港股在周二急弹了700多点后，昨天出现回软走势。股指大幅反弹之后，资金追入意愿出现下降，这是可以理解的，但也说明了市场的谨慎气氛依然浓厚。目前，在市场信心未能恢复的背景下，我们还是建议要严格执行仓位的风险管理，一方面要注意追高的操作风险，另一方面亦要做好倘若大盘掉头再跌时的调仓控仓操作。总体上，港股是否已在周一的盘中低点17000点找到了短期阶段性底部，目前仍言之过早。在盘面未稳定下来之前，倘若外围股市再现震荡，港股还是有出现二度探底的可能。

内地A股持续弱势，上证综合指数收盘再度跌穿2400点关口。内地房产开发商现金流有出现问题的传闻，这是近期打击市场人气的负面消息。值得关注的是，美国在前几天宣布向台湾地区出售武器后，又传来美国参议院将会在下周讨论人民币汇率水平问题。美国近期的一连串举动，有恶化中美关系的可能，对于A股港股来说，亦会带来更多的不确定性。

恒生指数昨天出现反弹过后的回软态势，日内走势主要徘徊在18000点水平，但是资金追高意欲未见增强。在期指市场进行结算以及9月底传统季结的影响下，不排除市场上会有短期技术性的“粉饰橱窗”活动。恒生指数收盘报18011点，下跌119点，主板成交量略为增加至733亿元。目前，恒生指数仍受制于18200点阻力，短期走势未能获得进一步改善，要提防跌浪有再度加剧的可能，而17800点是目前的多空分水线。另外，由于超跌状态已出现缓解，单靠由超跌触发的技术性反弹力量，相信已大多反映出来。除非在基本面出现了新的改善因素，不然的话，估计大盘的反弹空间将会逐步受到限制，而恒生指数的10日均线正下压至18452点。

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