今天是12月的第一个周五，重磅数据非农再度来袭。此前公布的11月ADP数据，此数据被称为小非农，被市场看作是非农数据的前暂，ADP全美就业报告由ADP赞助，Macroeconomic Advisers公司负责制定和维护。本报告采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。在2008年前六个月，采样取自约美国私营领域中39.9万家企业，涵盖近2400万美国员工。

周三公布的ADP数据新增21.6万人，远远超过预期的17.0万人，这说明美国的就业非常好，也预示着今天公布的非农数据可能会表现不错，可能会超出预期很多，预期是新增18万人，而去年同期11月的非农数据为20万人，表现不错。

另外，凌晨公布的美联储11月会议记录显示，决策者对于美国经济强劲到足以允许很快升息感到有信心。市场普遍预期美联储下个月加息已经是板上钉钉的事。而根据CME Group的数据显示，交易商认为12月升息的可能性超过90%。

从盘面上来看，黄金白银的空头力量视乎有所减弱。黄金11月23号大阴线跌破1200关口之后，一直表现弱势，白银表现相对强势，不过17美元整数关口有一定的压力。再来看一下美元指数，从日K线来看，美元指数日K线突破100关口后强势上涨创新高102后出现回调，多头的最终目标位110。在强势美元的背景下，黄金白银的价格易跌难涨。

分析市场的因素，一是宏观面因素，二是基本面因素。从宏观的角度讲，周三ADP数据超预期，此前公布的耐用品订单等一系列经济数据均超预期说明12月加息的概率已经非常大了。从基本面的角度来看，黄金的成本是900美元每盎司左右，目前1200左右的价格对黄金生产商来说还是有丰厚利润的，对他们来说，加大马力生产是必然的选择。

另外，黄金还有避险属性，11月9号美国大选，特朗普当选有一定的概率，当天资金涌入黄金市场避险，黄金大涨。而大选过后，市场情绪消退后，黄金又开始大跌。而本周日意大利将举行公投，如果意大利民众在本次公投中投“不”，这可能引发一场政治危机，并导致意大利股市遭到抛售。目前，欧洲的银行业面临系统性崩溃风险正在加大，欧洲不良资产规模已经达到了创纪录的水平，其中意大利最为严重，已经达到了30%左右。这是一个潜在的风险事件，市场存在一定的避险需求，黄金白银存在一定的潜在力度因素。

图1 12月非农数据来袭 白银逢高做空

美源星分析师宋东杰认为，从现货白银四小时图来看，白银依然处于下跌趋势之中。市场焦点在晚上的11月非农数据和周日的意大利公投，操作上建议在3800压力位附近回补空单为主，目标位3700，3600.此建议仅供参考!

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