美联储主席耶伦讲话多种可能性预测！是否放“鸽子

周五（8.26）北京时间22:00美联储主席耶伦将在杰克逊霍尔年会上就“美联储货币政策工具”发表讲话，市场预测耶伦讲话或偏鸽派。耶伦女王讲话，市场将掀起巨浪，对此有几种预测：

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1.耶伦意外强硬，并释放出今年加息两次的信号。

这种可能性较低，因为耶伦不会像5月非农数据公布前那样，贸然提升市场加息预期。

2.耶伦巧妙释放出年内仅加息一次的信号，并释放出干扰信号。

麦格理（ThierryWizman）美联储主席耶伦本周在杰克逊霍尔的讲话可能会传达短期鹰派的信号，同时还暗示利率在当前周期内并不会上升太多。耶伦可能会暗示，尽管联邦公开市场委员会将在2016年上调政策利率，但FOMC同时也清醒地认识到，目前的长期真实中性利率水平较低，发出长期来看利率水平将处低位的展望信号。

本人认为，耶伦需要十分鹰派才能使加息概率向50%这个水平上升；预计这种情况不会发生。耶伦不会怯于鼓吹政策正常化将在2016年发生，但是认为，美联储仅会在12月加息一次。

3.耶伦释放出并不急于加息的信号。

据了解，美联储主席耶伦“不太可能就下次加息时机发出硬信号”。FOMC的7月份会议纪要表明，鸽派与鹰派就政策正常化的时机与步伐有明显分歧。耶伦或许会辩称，更加缓慢的政策正常化步伐将是有利的。

认为，在全球央行面临货币政策“潜在极限”的背景下，杰克逊霍尔会议可能会透露出美联储对货币政策有效性的忧虑程度。策略师们猜测，耶伦不会提出“任何特定的政策进程”。

4.耶伦并没有释放出任何关于加息的信号。

美联储主席珍妮特·耶伦本周的讲话有可能继续对9月份加息不作承诺，强调经济增长和通货膨胀面临的不确定性和下行风险。耶伦传递的信息可能“相当微妙”；不确定性和风险将抵消其对劳动力市场的乐观评价。

此外，据老师了解，美联储主席耶伦在本周杰克逊霍尔的讲话中可能会对她的选择持开放态度，不可能过于鹰派或鸽派。因此，这个经济事件对市场的影响可能有限，如果耶伦流露出鹰派基调，这实际上暗示由于美国经济强劲，美联储对加息感到安心，这对市场人气是利好。

总结：

耶伦如果未在此次会议上释放任何信号，那么美国9月公布的8月非农数据将变得尤为重要。市场未能在耶伦周五讲话前出现价格调整，意味着耶伦的讲话“越来越成为一个二元化事件”。如果耶伦不能释放出强烈信号，美元可能会恢复跌势；如果暗示9月份加息，则美元有相当大的上涨空间。