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欢乐投:杰克逊霍尔年会德拉吉将唱主角 会暗示退出宽松吗?

字号:T|T 2017-08-23 来源: 金投专家 分类: 未分类 阅读:( 584) 评论:( 0)
摘要:本周市场将聚焦杰克逊霍尔的全球央行年会。通常情况下,美联储会成为公众关注的焦点,但此次会议上,德拉吉才是主角。德拉吉将于北京时间8月26日凌晨3点在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。   2014年时,德拉吉在午餐会承诺使用“所有需要的工具”来扭转通胀的趋势,随后欧洲央行就开始了大规模的购债计划。

本周市场将聚焦杰克逊霍尔的全球央行年会。通常情况下,美联储会成为公众关注的焦点,但此次会议上,德拉吉才是主角。德拉吉将于北京时间8月26日凌晨3点在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

  2014年时,德拉吉在午餐会承诺使用“所有需要的工具”来扭转通胀的趋势,随后欧洲央行就开始了大规模的购债计划。

  欧洲央行的观察人士认为,德拉吉此次讲话可能会透露欧洲央行是否在9月宣布退出宽松计划的信号。

  欧元区的经济正在复苏

  观察人士称,德拉吉料将表示欧洲央行的一系列政策已被证明有利于经济增长。德拉吉上一次讲话时曾表示,欧元区的经济正在复苏,最明显的是失业率大幅下降。今年6月欧元区失业率降至9.1%,为2009年2月以来的最低水平。2014年8月时,这一数字为11.5%,失业人数自那时以来已经下降了370万。

  欧元区经济增长也有所增强。在截至2014年6月的12个月里,欧元区经济增速为1.1%。现在则上升到了2.2%。

  欧洲央行的通胀目标(通胀率略低于2%)也取得了一些进展,最近一段时间,欧元区通胀率增速达到了1.3%。

  德拉吉可能一边“自夸”,一边暗示还要继续坚持宽松

  法国巴黎银行经济学家Dominic Bryant表示,德拉吉料将表示欧洲央行的政策取得了一定的效果,但他想传达的信息其实是,仍有必要坚持当前宽松的货币政策。

  观察人士认为,欧洲央行正在为2018年减少经济刺激计划奠定基础。今年7月,德拉吉在讲话中说,欧洲央行管理委员会将在“秋季”决定是否调整购债计划,暗指9月7日和10月26日的会议。

  欧洲央行退出宽松的步伐可能会极其谨慎

  多数欧洲央行观察人士预计,欧洲央行的购债将延长至明年,但每月的购买规模将会缩减。对于何时终止购买,以及如何削减购债规模,欧洲央行委员会目前还未达成一致意见。作为对这一预期的回应,欧元兑其他主要货币一直在升值。

  欧洲央行7月会议纪要表明,该行退出宽松的步伐可能会极其谨慎。政策制定者更担心担心欧元已经上涨过度,并担心会发出任何信号导致投资者认为该行将很快采取行动。欢乐投全新玩法。在当下1分钟的[前1分钟]可供所有爱好者投票,玩家可根据自己的判断选择红绿阵营,可以投票红,也可以投票绿(老玩家有自己特殊的方法技巧可两边不等量钻石的投放),等待游戏结果。红方阵营赢,则绿方阵营的钻石全部输给红方。绿方阵营赢,则红方阵营的钻石全部输给绿方。充满智慧的博弈!

  德拉吉呼吁的结构性改革进展缓慢

  债券购买并不能完全解释欧洲的情况。当德拉吉三年前发言时,欧元区的经济政策出现了明显的不一致,当时欧洲央行正在为刺激经济增长和通胀提供刺激,而欧元区各国政府却在试图缩小预算赤字,双方行动的结果恰恰相反。

  德拉吉的演讲本质上是呼吁所有人都朝着同一个方向努力,在某种程度上,它成功了。各国政府的财政政策已经停止了和货币政策“做对”,现在正与之合作。根据IMF对欧元区经济政策的年度评估,今年欧元区政府预算将“温和扩张”。但IMF也指出,德拉吉的呼吁超出了各国政府管理预算的能力,因此进展缓慢。

  德拉吉此前多次表示,财政或货币宽松政策无法弥补欧元区必要的结构性改革。他的意思是,欧元区各国政府应当修改劳动法。尽管西班牙在2012年修订了劳动法,但自德拉吉发表讲话以来,法国和意大利都没有取得多大进展,法国总统马克龙承诺将在9月份采取行动。

  宏观经济方面也还有任务未完成

  在宏观经济方面也还有任务未完成。2014年真正令德拉吉感到震惊的不是低通胀,而是有迹象表明,未来通胀的预期大幅下降。而现在欧元区的通胀仍将在一段时间内低于欧洲央行的目标。尽管有指标表明通胀预期有所上升,但仍旧未回到金融危机前的水平。

  因此,观察人士认为,尽管德拉吉可能会强调货币政策取得了一定程度的进展,这将有助于减少刺激措施,但他也很可能会保持谨慎的态度,暗示不会很快退出购债或其他刺激措施不会很快撤出。欧洲央行的货币政策正常化,和美联储一样,进展将非常缓慢。

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