屋漏偏逢连夜雨。Getty Images

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投资人指望德国总理默克尔对德意志银行伸出援手，但她的选择其实相当有限。

默克尔打算在明年大选争取连任，如果此时对德银解困深具政治风险。此外，根据欧盟法规，政府必须极力避免用纳税人的钱帮助银行摆脱危机，因此政府很难出手帮助银行。根据欧盟“银行复苏与处置指令(Bank Recovery and Resolution Directive，BRRD)，“只有银行“处于崩溃或濒临倒闭”时，政府才能出手救援。

因此，除非德银真的因资本短缺而濒临倒闭，德国政府才可能不顾政治风险出手干预。

若真走到这一步，默克尔党内的部分议员认为德银可能需要进行整顿，或像德国商业银行一样进行大规模裁员。

德国政府也可能入股德银。若欧盟执委会认定政府的行动并未扰乱竞争，可能允许他们收购部分德银股权，而不必触动BRRD或解困程序。欧洲政策研究中心主管兰诺说：“若他们能以每股10欧元收购德银股票，那太好了。他们能证明市场完全错了”。

不过，由于德意志银行近来股价直落，各种传言臆测满天飞，现有一个并购传言更来自令人意想不到的地方。

土耳其总统埃尔多安的首席顾问Yigit Bulut 27日在他个人的推特（Twitter）帐号上贴文，建议土耳其应动用新的国家财富基金或是国有银团，出面买下德银，让这家德国最大贷款行成为土耳其银行。

德银股价这一年来已下跌超过50%，本周更跌至空前新低，主要是市场担心其资金仓位过低，并且又面临美国的巨额罚款。

不过土耳其自身的状况也没好到哪里去，该国债信评等上周遭信评机构穆迪（Moodys）打入垃圾级，股、汇、债市全都面临一波大卖压。

Bulut在推特上写到：“这几个月来，我一直在电视上呼吁土耳其的公共和民间资金：欧盟有些很好的公司碰到麻烦了，我们要准备好买下他们的控制权。难道你们不乐于见到把德国的最大银行变成土耳其的银行？”

土耳其金融业曾是经济主力，近年来却陷入市场信心流失的窘境。各公开交易银行的市值仅高于490亿美元，约等同美国通用汽车，而德银市值已近170亿美元。截至7月底止，土耳其银行总资产约8,360亿美元，远低于德银截至去年底总资产的1.83兆美元。

野村控股驻伦敦信用分析师Timothy Ash说：“虽然土耳其正在筹备主权财富基金，但目前的问题是空有‘主权’，但缺乏‘财富’。我不确定土耳其国营银行会想承担德银的资产负债表，因为土耳其银行在国内经济增长趋缓的状况下，自身已面临很多问题和挑战。”

令投资人苦恼的五大问题

美国可能重罚德意志银行140亿美元、但德银表示无意接受，近来引爆德银股债的沉重卖压，甚至波及欧美银行股，为什么投资人这么担心德银陷入困境？福布斯杂志网站与彭博资讯整理出五大原因：

• 德银资产结构不佳

新法规要求德银提高资本比例，美国的罚金又可能会迫使德银增资，而负利率政策与欧洲信用增长前景疲弱，不利德银赢利，因此德银股价重挫。

• 德银杠杆比例过高

德银正面临核心事业表现疲软，但又难以筹得资本，6月中的股价占每股有形资产帐面价值比例为27%，代表德银的价值低于清算价值。

• 与其他银行关系紧密

德银已成为几乎全球所有主要银行、各种资产的交易对象，若德银违约或倒闭，将引发连锁效应。

• ECB出手机率降低

德银2月引发的可转换债疑虑，最终成为欧洲银行（ECB）于3月加大宽松以安抚市场的原因之一，但如今欧洲银行行长德拉基呼吁各国政府扩大作为，代表事态要比2月更加恶化，ECB才会介入。

• 德国政府难解困

德国明年就要举行国会大选，由于执政党因移民政策不得民心而导致地方选举屡遭挫败，政府很难出手解困，只能一直观望。