按管理资产排名全球第一的主权财富基金——挪威全球政府养老基金可能将开始承受更大的风险，如果它按照一份政府授权报告的建议进行资金分配。

周二公布的这份新报告指出，这个规模达到7160亿英镑（约合8800亿美元）基金应该增持股票，并且将近710亿英镑的资产投入更具风险的股票中。

这将意味着该基金70%的资产投入股票，而目前的比例还不到60%。结果是该基金持有的政府债券将显著减少。

报告表示：“增持股票将增加预期回报以及对财政预算的贡献，但是也加剧了基金价值的波动性，使该基金面临更高的长期价值下滑风险。考虑到‘从短期和长期角度实行风险有所增加的经济政策’的政治意愿和能力的存在，大多数人认为这个风险是可以接受的。”

2007年该基金将股票持有比例增加至60%，而在此之前该基金持有股票的比例仅为约40%。由于大多数发达市场政府债券的收益率极低，再加上油价从原来的每桶100美元暴跌至现在的每桶略超过50美元，挪威的主权财富基金在寻求谋利的新途径。

油价暴跌给挪威2016年经济造成了极大的影响。彭博社于今年2月曾报道称，挪威政府今年将撤回高达79.9亿英镑的资金用于支持经济。受此影响，该基金今年将发生资金净流出。

全球接近于0的利率水平持续侵蚀着经济，而极低的全球债券收益率则让情况变得更加棘手。欧元区、瑞士、瑞典、丹麦和日本都已经实行负利率政策，而其他大多数发达国家则实行接近于0的利率政策。英国的利率为0.25%，而美国的则为0.5%。

低利率意味着低债券收益率，这样一来，固定收益市场现在也不再有利可图，因此报告才建议主权财富基金将资金投入股票。

作为编辑这份报告的团队成员之一，经济学家海尔德-布琼兰德告诉《金融时报》：“增持股票后，预期回报将增加，政府预算收入也会随之增加。当然，这会带来更大的风险，但是我们已经做好应对这一风险的准备。”

如果挪威主权财富基金采纳了报告提出的建议，那么它可能对欧洲乃至全球市场产生重大影响。该基金的股票持有比例如此之大以至于如果平均计算它将持有欧洲每家上市公司2.5%的股权。例如，该基金就投资了近500亿英镑在英国股票上，遍及457家不同的上市公司。