文/昊天金盘 现货原油白银天然气投资指导威信：HTJP8888

导读：中国债券市场正上演“冰火两重天”的景象，前7个月债券发行量是去年同期1.9倍，并接近去年全年发行总量，同期国债利率也是不断刷出历史新低。与此同时，债券违约数量、违约额均也创出新高，前7个月推迟或发行失败的债券数量已达2015年同期2.2倍，并超过去年全年总量。面对债市两极化，市场观点也开始出现分化。

近日以来，全球债券市场遭遇抛售潮，欧美债价格全线下挫，市场重回股市怀抱，美元也大幅上涨。投资者押注美国当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的经济刺激承诺将带来经济加速增长和通胀回归。投资指导威信：HTJP8888

美国30年期国债的收益率到今年1月乃至首次飙升至3%以上，随后收复了部分失地，同时10年期国债收益率一直4个基点，至2.19%，这也是自今年1月以来的最高水平。市场预计特朗普即将要大搞财政刺激，这对股市的利好，但也同时导致通胀预期刺激，投资指导威信：HTJP8888债券之所以遭遇抛售。

特朗普在竞选时说道，若其当选，将继续加强基础设施建设，其基础设施投入至少是希拉里的两倍，也就是说，基建投入将超过5000亿美元。

“债市人气已经发生改变，我们也已觉察到。大家目前开始重新布局，准备选择撤出债市进入股市，”路透社援引洛杉矶双线资本执行长杰弗里·甘德拉奇称。公司资产规模将超过1,060亿美元。投资指导威信：HTJP8888

笔者认为：投资增速乃至下行，从了解的情况来看，银行惜贷和企业投资乃至疲弱使得八月信贷投放情况仍不乐观，房贷预计随着地产销售的增速下行独木难撑，“宽货币，紧信用”的格局持续，将推动收益率继续下行。