程绮涵：6.29美元疲软下跌黄金为何没有上涨?

周三，金融市场主要关注欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)的鹰派言论，因为市场正寻找推高欧元的理由。德拉基的言论导致美国与欧元区10年期国债息差缩窄。因此这对欧元/美元构成利好。

但美联储主席耶伦此前表示，美联储的进程没有从根本上改变。所以，美债收益率也出现攀升(但升幅不及德国国债收益率)，对未来美联储加息的预期出现小幅向上调整。但这一点，以及美国实际收益率上升并未对美元兑多数货币(除日元之外)提供支撑。

原因何在?首先，其它地区(比如德国)的政府债券收益率的升幅超出美债收益率。此外，对于一些国家(除日本外)的货币政策的预期已经发生改变。简而言之，更多央行正考虑移除货币刺激，这对其货币兑美元的走势形成支持。更进一步来说，投资者似乎对美国经济的强度以及特朗普的政策能否支持经济抱有疑虑。这一因素，以及耶伦有关一些金融资产价格已变得有些过高的言论令美国股市承压。最后，美国政治不确定性依然相对较高。

假如美元在走低，则金价应该出现上升，对不对?但没那么快。以金价来说，上面提及的因素会以不同形式起作用。一方面，美元贬值、股市走低对于金价构成支撑作用。

但另一方面，美国实质收益率温和上升以及未来宽松货币政策会减少的预期对于金价来说是负面力量，原因在于，由于黄金不支付利息，投资者将发现黄金作为投资资产的吸引力下降。

由于这些抵消因素的存在，金价当前正交投于接近我们对季度末价格的预期1250美元/盎司。

截止目前，今日金价短线跳水接超过4美金左右，最近重点关注日线图实体是否能站稳1258一线，如果站稳，日线将会进行大级别反弹。但是按照今日的行情来看，黄金价格欧盘时段跌破1250美元，最低下探1244.95美元，1245美元关口失守，对金价是个不利的信号。小时级别中，大阴线贯穿了所有均线，回吐了前两日的所有涨幅。日线中，黄金价格空头还没有构成很大的威胁，但空头趋势不容小觑，下方1240美元支撑已经很勉强，随时有可会跌破，截至目前，黄金价格空头仍在乏力，最低触及1242.90美元。后期若跌破1240，支撑位下移至1220一线。