行情回顾

上周五，受美国雇佣成本数据不及预期的影响，美元指数盘中大跌逾1%，金银从日内低点大幅反抽，但仍无力突破上方阻力。最终，国际现货黄金报收于1095美元，微涨0.65%，现货白银报收于14.78美元，涨0.24%。金银日线均带较长上下引线。周线，金银均以十字星报收。

热点解读

上周，贵金属市场承接之前一周的跌势，继续在低迷状态中，尤其是Comex首次进入净空头的持仓状态使得黄金市场一片看空。经历了美国GDP数据和略偏鹰派的美联储FOMC会议的双重挑战后，金价再一次接近5年半低点水平。

上周五，美国公布了两项重要数据，其中7月芝加哥PMI超预期，7月密歇根大学消费者信心指数略微不及预期，但对行情产生重要影响的确实平时不显山露水的“第二季度就业成本指数”。具体数据显示，美国第二季度就业成本增幅仅为0.2%，为1982年第二季度开始有记录以来的最小增幅，首季增长0.7%。一些分析师认为雇佣成本至少增长0.5%才能确保美联储加息。因而该数据的发布在一定程度上削弱了美联储的加息预期。美元盘中遭到重创，一度大跌逾1%，最终报97.23。金银则从日内低点大幅反抽。但仍无力突破上方关键阻力。

实物需求方面，上周GFMS公布的二季度黄金需求报告显示，全球二季度实物黄金需求疲软，这也印证了近期实物市场的表现，使得疲软的金价难以找到实物需求的支撑。另外，上周五公布的最新CFTC数据显示，Comex期金还继续在净空头的状态中，不过净空头头寸略有减少。

本周前瞻

本周市场将迎来传统的“超级周”。日本央行、澳洲联储和英国央行利率决议将先后登场。经济数据方面，除了周初将要公布的中国以及欧美的新一轮PMI之外，最重磅的无疑是美国非农就业报告。如果7月非农就业岗位大幅增长，将显示经济强劲到足以令美联储在将近10年内首次加息。

今晚，美国将公布个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储青睐的一个与消费开支相关的通胀指标，预计也将吸引投资者目光。

技术指引

黄金在7月20日创下五年半低点后，一直处于横盘整理状态。从月线、周线来看，黄金空头趋势不改，日线级别，MACD绿色动能柱称缩量态势。短线有反弹欲望。小时级别，金价在1080-1100美元之间震荡。短线投资者可以高抛低吸，短线操作为宜。

白银总体研判与黄金相似。上方阻力关注14.9-15.0这一区间，下方支撑见14.5-14.6美元。短线投资者可以高沽低揸，长线空单可继续持有。