五一前以2938点收盘后，中央召开了政治局会议，罕见地把股市问题放在其他各项工作的首位来讨论研究，习近平总书记专门发表了“股市健康发展”的讲话。但是，本周依然没能扭转颓势，反而收在2913点。

看来，股市“健康发展”艰难重重。

1、股市稳定性严重缺乏。

从3月下旬到4月中旬，股市在3000点上方收盘16天。市场普遍认为，4月份站上3100点问题不大。但是，4月20日冲高3097点后，就出现150点的大跳水，把3000点平台顷刻吞没，就此作别。

本周，在习近平政治局会议上讲话的鼓舞下，大盘于节后首日现光头长阳，仅一天，就收复了失守2周的五周均线，并连续3天收在五周均线之上。周四，更是将5天、10天、20天、30天、60天线全部踩在脚下，呈典型的多头排列。大盘日K线和月K线在底部出现黄金交叉。眼看3000点经3次冲击后，唾手可得，但周五开盘不久，便在利空传言的打击下，从3003点一口气跳水至2913点，把3天收复五周均线成果，一朝瓦解，多头市场又变成了空头市场。

这就是三次股灾之后，中国股市至今依然十分脆弱的真实写照

市场的稳定性在哪里？机构投资者稳定市场的作用在哪里？管理层稳定股市的责任心和作为在哪里？投资者仰天长叹、叹息不已。

2、大股东集中减持屡成股市“地震源”。

2005年6月，在总市值只有2.5万亿，流通市值只有8900亿的情况下，搞了股改，大股东以10送3的极小代价，就换来了股市全流通。

但2009年后发行的新股，连对价都不向流通股东支付，低成本的大小非1-3年就可全流通。。去年6月5178点时，股市总市值极度膨胀到80万亿，流通市值达到近70万亿，大小非加速大量集中减持，这便是导致股灾的重要原因之一。

目前，总市值仍有42万亿，流通市值有35万亿，当大盘反弹到一定高度，只要大小非集中减持，就会引发股市的地震。去年12月的3684点跳水是如此，4月20日3097点跳水也是如此。

周五、5月6日3003点的跳水同样是如此。近2日，就有20家公司发了减持公告。尤其是继前期暴风科技大股东减持、导致股价暴跌40%之后，今创业板代表性股票掌趣科技，又遭到大股东大幅减持，对股市杀伤力很大。

平心而论，中国股市的大小非减持的条件实在是太宽松了。上市时就一股独大，为今后没完没了减持却仍保住第一大股东地位，打足了底气。后市减持时的限制又太小，促使他们高位兑现有恃无恐。

我认为，中国股市要想健康发展，就必须在上市时对大股东的持股比例作出限定，对大股东累计减持5%以后，应作出规定，继续减持需作为重大事项，经有股东大会通过，方可实施。这样，就能迫使大股东做长期投资，扎实经营公司，回报股东。那些上市纯粹是为了圈钱、捞一把就走的企业，就失去了动力，就不会有几百家排长队等候上市的奇观了。

3、管理层对信息监管严重不力。

虽然证监会已建立了新闻发言人制度，每周五收盘后召开新闻发布会，宣布重要的政策和监管事项。

但是，从周一到周五，对市场大幅波动产生直接影响的利空传言，却是监管真空。例如，周四市场形成多头排列、即将展开对3000点的攻击态势时，从周四晚到周五全天，市场盛传一则“证监会召开内部会议、限制中国概念股借壳上市和从严审批资产重组”的传言，通过互联网和微信广泛传播。所有的转发都用了“转发”、“据传”、“未经证实”、“有可能是假的”的词眼，实际上是在助长消息的传播和扩散。

由于此传言是针对近期市场的新热点和强势股，所以造成了较大的杀伤力，投资者轮番踩踏，加强了做空的力量。这反映了目前中国股市信息披露和市场监管极不规范，严重滞后。说难听些，这种利用传言做空、引发众人砸盘，类似强盗抢劫行为。为什么交易所和证监会在盘中和午间休息时，不及时做出澄清呢？

由于微信时代的“转发”功能十分强大，传言会以加速度扩散，导致每一次反弹都被稍后接收到传言的投资者杀跌而扑灭，以至于周五四指数均以最低位置收盘。

虽然，理智者都清楚，证监会如真有内部会议，应该公开发布，怎么可能以小道消息方式传出来呢？即便真的对中国概念股借壳有限制，但国资改革、资产重组，这是经中央和国务院确定和重点推进的今年股市调结构、转型升级的重头戏。更何况，上海国资股被战新板借壳的，本身也是国资股，岂不是更成香饽饽吗？

但是，当市场的不确定性形成一种潮流时，非理智行为往往会战胜理智，人们宁可信其有不愿信其无；相信传言者得利，而不信传言者吃亏。试问，一个利空传言就可祸市，就可将投资者一周乃至一个月的盈利轻松抹去，甚至套牢，这样的市场怎么能“健康发展”呢？

4、缺乏维持健康发展的长线机构资金。

中国股市已开设26年，但至今85%以上仍是中小投资者，而机构投资者只占10%左右。其中，公募基金还不断受到散户赎回的压力，实力大打折扣。

尤其是去年2次股灾，使公募基金和私募基金遭到重创。去年年底稍有修复，但元旦后却又被两次熔断打得狼狈不堪。而券商大量的资金均投入到证金公司，自营力量大为削弱。市场的超大户和大中户也在股灾中损兵折将，资金实力大减，因而，仅凭市场目前的资金实力，很难将35万亿流通市值撑在3000点上方。

因此，若要股市健康发展，当务之急是必须花大力气，壮大长线机构投资者的队伍，如保险资金、社保基金、养老基金等。即便短期内达不到国外成熟股市机构投资者占比60%-70%的水准，至少也要达到20%以上，才会带动更多的社会资金进入股市。否则，免谈“健康发展”，更休想继续扩容。

然而，股灾发生快要一年了，但人们仍未看到管理层在这方面有实质性的进展。在此情况下，投资者怎能对股市有信心？人们热烈期待着管理层各部门能够尽早就此破题。

5、60天线不容轻易失守。

从3月下旬至今，尽管大盘颇多震荡反复，但60天线一直成为强支撑。然而，周五此线一击便垮，不免令人忧心。

下周若不能收复60天线，2900点可能不保，将考验2960点“刘士余阳线”底部，最坏去考验2800点箱底的支撑。但其将结构性个股行情仍然不断

周五证监会新闻发言人对传言作了表态：“境内外市场的明显价差和壳资源炒作应高度关注。证监会注意到市场相关反应，目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究”。他既未否定中国概念股回归A股市场，也未一概欢迎，所谓的“分析研究”，便是取一种谨慎抉择态度，或者将放慢节奏，或者是优中选优。

在我看来，即便证监会最终选择了少数对A股市场建设有积极作用的公司，如奇虎360、博纳影视等，而谢绝几千亿市值的中国概念股回归，那么，对A股的扩容压力将大大减轻，这不应该是利空，而应是利好啊！同时，对传言中的其他几个利空，证监会则未予证实，所以，周五传言的利空，可能已经在市场一片惊恐中一步到位，权当是有一次强力洗盘和反复折腾吧！

在克服市场冷却小市值民企壳资源股炒作的阵痛后，人们可把更多的精力投放到原拟在战新板上市的国企公司和境内民企公司借壳上海国资股的预期标的中去，以及民企资产重组股中去，可使国资改革和资产重组热点的板块和个股更为稀缺，更为集中（如上海物贸公告用转让国有股29%、让出第一大股东位置这种战新板新兴产业公司曲线借壳国企上市的形式）。这仍将是今年值得投资者重点布局的品种，更有机会实现“指数3000，个股6000”的梦想！

可以说，A股重建艰难重重，健康发展任重道远，但毕竟有习近平在政治局会议上对股市的讲话，有相当于平准基金的持有1433只股票、近3万亿市值的国家队坐拥股市之中，因此，中国股市仍不失希望，至少有的是个股行情的机会！