本周美国民主、共和两党就国债争论达成协议，但欧债问题仍在扩散，市场焦点重新回到美国经济增长及双底衰退之可能性，QE3或变种QE2呼之欲出，金价及金矿股飞涨，金价后市还可能再创新高，倘若美国真的推出QE3，美元将重回跌势。

与此同时，新兴市场的通胀问题依然未能解决。按照以前的经验，当美国经济表现欠佳，股市先行下跌，后因推出QE而上升，迫使新兴市场政府不断加息抑制通胀，期间约有短暂时间让股市透气，全球股市可能出现报复式回升的机会，各位读者不妨拭目以待。

近来各国为了自保，不惜引发货币战争，例如日本为了保护出口及经济复苏，日本央行大手沽出日元，令日元兑美元下跌至80水平。美国及欧洲经济情况同样欠佳，美元才因此得以靠稳。现时欧美最重要的是如何自救，但面对全球经济放缓、新兴市场加息及收紧银根的情况，美国或需要推出QE3，但从现时美国经济再度放慢可知QE2的成效并不理想，美联储要如何出手救市才有效，实在令人煞费思量。因为一旦出手后，若仍不能恢复市场信心，便对美股、美债及经济不利。

美股本周四的暴跌拖累了全球股市及大宗商品市场，香港恒生指数下挫近千点，若美国下周开会没有什么救市行动，全球股市更有可能进一步下跌，而恒生指数则有可能下试20000点水平。短期来看，如内地通胀确实见顶，中资股及小型股有反弹条件。不过，中期来看QE3又会再次引发新兴市场货币升值及通胀，所以即使QE3引发的牛市三期真的出现，也只能维持十分短的时间。

因此，从目前情形来看，QE3是否推出仍是个未知数，在全球范围内，无论是受到经济萎靡以及债务危机困扰的欧美市场，还是被高通胀以及紧缩政策所压制的新兴市场，在未来一段时期，投资机会均不乐观。相对而言，我们更青睐非洲市场的投资机遇。鉴于南非已成为第五个金砖国，非洲基金或投资基金也成为投资热点。

由于非洲的劳动力成本较低，而且非洲幅员辽阔，不同的天气及土壤配合不同农作物的需求，污染的情况也极低，适合种植各种类型具有经济效益的农作物，预期来自于非洲的农产品供应和品种将愈来愈多。这种天然的优势将有效抑制通货膨胀的发生。

配合全球环保意识，尽管非洲在工业发展方面远较欧美、金砖四国及新兴市场等落后，但大自然及动物仍得到保护，现已成为全球焦点之一，故非洲的旅游业发展非常快速。若非洲诸国能逐步开放及稳定其政局，配合商品、人力、农产品、大自然等资源，非洲将是全球市场中一颗耀眼的明星，感兴趣的投资者不妨留意非洲的股票及基金。

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