“黑云压城城欲摧”，随着隔夜全球外汇市场陷入胶着盘整，本周最为关键的一个交易日即将在今日开启！日本央行和欧洲央行将在今日陆续公布利率决议，央行行长德拉基也将召开新闻记者会，这将是日内最大的关注焦点。考虑到德拉基在6月末的一次会议上曾引发市场巨澜，此次他最新的表态将受到格外高的关注度。德拉基是否会继续鹰派论调？还是重回鸽派的老路？投资者都将做好迎接市场大幅波动的准备。

从目前的市场预期看，尽管业内人士普遍预计这两家央行今日将大概率继续在利率和购债方面按兵不动，但一些措辞关键细节的变化却可能引爆行情走向。其中，日本央行有可能会进一步下调通胀预期，同时在季度经济展望中上调经济评估。而欧洲央行亦有可能在今晚决议声明中去掉有关“扩大购债”的措辞，行长德拉基有关未来何时启动缩减QE的言论也将受到关注。

毫无疑问的一点是，今日无论是欧洲央行还是日本央行，一旦它们流露出的鹰派或鸽派倾向超出市场预期，那么很可能将令市场格局再度发生关键性的转变！此前，上周美联储主席耶伦的鸽派言论和疲软的美国数据令美元一路承压至今，市场普遍认为美联储与其他央行间的政策差异已显著缩小。而这样的态势是否能在本周最后两个交易日继续延续，决定权如今正交到了德拉基和黑田东彦手中！

相比于日本央行至始至终的宽松立场，目前可能正接近于迎来政策调整窗口期的欧洲央行，在当前的关注度无疑更高。欧洲央行将于北京时间今晚19:45公布7月利率决定，行长德拉基则将在随后的20:30召开记者会。考虑到德拉基在6月末的一次会议上曾引发市场巨澜，此次他最新的表态将受到格外高的关注度。德拉基是否会继续鹰派论调？还是重回鸽派的老路？投资者都将做好迎接市场大幅波动的准备。

由于预期目前的货币政策没有任何变化，因此货币政策声明和央行行长德拉的论调将是交易员最为关心的。投资者关心是否会有信号显示德拉基有没有在考虑宽松政策的退场步骤。

路透此前报导，三名熟悉讨论情况的消息人士表示，欧洲央行倾向于维持资产购买计划没有固定期限的状态，而不是为其设定一个可能十分遥远的结束日期，以便在前景万一恶化时保有灵活性。

欧洲央行可能不再提及准备增加资产购买计划的规模或延长存续期。但央行可能会将缩减资产购买计划的具体细节推迟到9月公布。鉴于欧洲央行行长德拉基6月27日在葡萄牙Sintra的央行论坛上的言论引发市场强烈回应，本周他可能会非常小心谨慎，以避免又一场“缩减恐慌(tapertantrum)”。

荷兰银行析师说：“欧洲央行正试图在不引发‘恐慌’的情况下退出QE，这意味着退出进程将相当缓慢，央行将继续暗示距离加息仍有一段距离。欧洲央行可能在7月会议上发出这样一个信号，即倘若金融状况过于收紧，该行将不会袖手旁观。”

彭博上周末公布的最新调查结果显示，欧洲央行要等到9月7日政策会议时才会宣布量化宽松(QE)计划的变化，随后在明年1月开始缩减资产购买规模。共有58名经济学家参与了7月7日-13日进行的此次调查；其中47%的受访者表示，欧洲央行在7月20日的政策会议上不会再提及可能加码QE。