【王伊曼操作建议】

今天重要数据与消息较少，关注地延政治方面的消息。料银价将难走出3920-3990区域，我们认为如果缺乏数据与消息面的刺激，白银价格波动空间将会进一步缩小。激进者采取高抛低吸，区间为3930-3980；稳健者继续观望。

【基本面分析】

1.地缘政治暂缓之后，阴云再起。

乌克兰局势在消息稍缓之后，又出现新的隐忧，俄罗斯又开始新的空降演习，另外，俄罗斯提出武装人道主义救援的概念将对未来乌克兰的局势再添变数。伊拉克总统和总理争夺权力，总理马利基调嫡系部队进入首都，伊拉克局势呈现内忧外患的局面。地缘政治继续恶化，对避险情绪有一定的提升作用，导致金银价格一度小幅反弹。

2.国际评级机构穆迪8月11日发布公告称，全球增长前景疲弱，但显著下跌的风险很小，穆迪称，下调2014年意大利经济增长预期，目前预计收缩0.1%。

美联储副主席费舍尔8月11日称，迄今为止美国和全球复苏状况“令人失望”，并可能显示经济潜能永久性受损。

穆迪昨日的公告以及费希尔的讲话，都对经济现状表示忧虑，偏多于黄金白银。

3.截至2014年7月为止，今年美联储(FED)货币供应年率同比增幅已达7.7%，远高于2013年的4.75%，同时也略高于2012年的7.65%。M2货币供应速度加快意味着美联储正试图推高通货膨胀，而金银作为传统的抗通胀资产，美联储加大马力印钞无疑是最大的利好因素。从另一方面来看，货币在逐步增加，但黄金供应的年率增幅只有1.5-2.5%，随着通胀走高，黄金前景可能向好。

4.持仓方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)发布报告显示，截至8月5日，以对冲基金为主的大型投机者减持黄金期货净多头17690手，至净多头121463手，为连续第二周下降。随着地缘政治持续恶化，基金净多头持仓持续减少，表明基金看淡后市，价格因此呈现反弹乏力的走势。

综上，地缘政治恶化，世界经济前景暗淡，美国M2供应速度加快意图推高通胀，在众多偏利好的消息推动下，金银价格只小幅反弹回应，王伊曼认为，地缘政治恶化支撑有限，世界经济前景虽不明朗，但是但从中国和美国经济走势来看，世界经济总体向好，从市场反应来看，交易基金多头持仓持续减少，看淡后市，价格也呈现弱势反弹，因此我们维持弱势震荡下行的研判，继续采用逢高抛空的操作策略。