​2015第三十章：第五波下跌趋势即将来袭

　　周四，欧洲央行公布利率决议，维持主要再融资利率为0.05%，隔夜存款利率为-0.2%，隔夜贷款利率为0.30%，符合市场预期。徳拉吉宣布3月9日起，每月买600亿欧元资产，直到明年9月。如届时通胀仍低迷，QE将延续至明年9月后。若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果以购债持续到明年9月计算，QE总规模接近1.2万亿欧元。与以往一样，德拉基呼吁欧元区政府加快经济改革步伐，称迅速、可靠有效的结构性改革至关重要，这将有助于提高欧元区长期经济增长，并鼓励企业和高收入人群进行投资。他警告结构性改革步伐放缓将拖累欧元区经济增速，不应因欧洲经济数据略有起色和欧央行推出QE而感到自满。在后面的记着提问中，从德拉基的回答中可以看出欧洲央行的底线，如果某个国家正接受救助项目，且该项目不在审核阶段，该行将仅购买低于投资级的政府债券。而且欧洲央行可能对单一债券的购买数量不会超过33%。对于希腊来说，上述的情况意味着欧洲央行最快也要到6-7月才会开始购买希腊债券。而且还是在希腊到时候已经偿还了欧洲央行在旧的债券购买工具(SMP)中所购入的部份到期债券的情况下。最后，德拉基还表示对希腊银行业提供的紧急流动性援助已经增加了50亿欧元。欧洲央行在希腊问题的立场并没有软化。尽管欧元区经济近期有所好转，但从劳动力就业来看，欧元区成员国之间的分化不断加深。欧盟统计局公布的数据显示，2015年1月欧元区失业率降至11.2%，为2012年4月以来的最低水平。其中，德国以4.7%成为失业率最低的国家，希腊则以25.8%的失业率排名最后。德国和西班牙为欧元区经济背后的引擎，而意大利和法国经济则相对停滞。法国国家统计局今天公布的数据显示，2014年四季度，法国失业率升至10.4%，创下至少16年(有记录以来)的新高。面对600亿的宽松市场预期已经接受了这个事实，所以之前的行情已经提前展开了跌势，所以后续对于行情影响不大，今天日内就需要关注美国非农数据了，白天的波动也会相对稳定一些。

　　再看美国方面，昨夜受美国东部大雪及异常寒冷的天气影响，此次美国当周初请失业金人数录得近10个月以来的高位，但初请数据往往波动性较大，而另一波动性较小的四周均值维持在30万附近，仍然反映了美国雇佣情况较为稳定，就业人数仍继续维持健康水平。同时高盛认为寒冬天气对美国2月非农报告可能是一把利弊交错的双刃剑：，一方面我们预期2月非农增长22万，低于市场预期的23.5万，失业率将下降至5.6%，这样较保守预期的原因是最近经济指标表现不一加上发生4场大雨雪；但另一方面去年冬季的雨雪在减少工人工时的同时增加了平均时薪，不过这仅限于去年和低收入工人，所以天气与时薪的关系仍难以确认，当然在市场看来，本月的数据会有些报差，但是在鄙人看来数据方面的影响不会太大，另外接受路透调查的分析师的预期中值显示，上月非农就业岗位增长较为稳健，达到24万个。若果真如此，将是就业岗位增长连续第12个月超过20万，为1994-95年以来保持超20万增幅时间最长的一次，当时为连续13个月，失业率预计自5.7%小降至5.6%。这样的结果可能引发欧元/美元进一步走跌，因为这提升了对美联储(FED)在2015年中期加息的押注。如果2月非农继续显示出就业市场延续良好势头，或将为美联储6月加息加码，美元指数将从中获得支撑。当然耶伦加息还是会参考一项通胀问题，如果通胀的确是关键所在，那么周五的关注重点可能更偏向平均时薪而非就业岗位数字。1月平均时薪绝对值增幅为2007年中期以来最大，2月增幅料将回落至0.2%，而影响美联储加息的主要风险依然是通胀低迷这一现状，就通胀预期而言非农就业的薪金增长再度成为关键。届时我们鄙人会提前给出分析建议。

　　白银方面日线昨日再度收取十字星，早间开盘便刷新了昨天低点选择了中继下跌的趋势，上方且在3200一线承压，目前也是今天第一寻求破位点，周线上，目前中轨3315一线也是本次非农反弹的重要主力位置，本周总体走的弱势震荡趋势，真的时间也是相对较长，鄙人对于这次非农的力度也是比较看好的，但是目前就小周期来看，四小时图布林线向下开口，承压下行，在上一个周期收取上下影线的阴线之后还有惯性下跌的趋势，也是由于白天市场交投谨慎，波动料想不会太大，建议短线跟进即可。

　　白天操作建议：看到3198轻仓进空，止损32个点，目标看3160，晚间非农最低可以看到3120附近，对于昨天反弹3220附近，之前中线建议小幅获利离手了，严格来说这个建议也是非常失败了，下次再有机会将会在下章公布，晚间非农分析，请看晚间分解。后续文章更新请大家关注2015第三十一章。（以上点位以宁贵银，天通银点位为主参考注意溢价）