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1：5月25日为美国阵亡将士纪念日，美国金融市场将休市；同日欧洲因节日其金融市场也将休市，国内商品交易所部分有安排提前休市

2：20:15 克利夫兰联储主席梅斯特在金融中介协会2015年学术会议上发表演说

3：23:00 美联储副主席费舍尔发表讲话

上周六凌晨，耶伦在罗德岛州发表演讲时说，表示，美国经济正在从金融危机中复苏，但就业市场和通胀都还没有完全回到健康水平，利率还需数年才能回归正常水平。影响美国经济复苏的几大“逆风”仍然存在：许多房屋拥有者背负沉重的债务导致居民财富缩水；联邦和地方政府财政紧缩会拖累经济增长；其他主要经济体增长的不确定性和随之而来的汇率变动会打击美国的出口。这些“逆风”并未减弱，所以她预计就业市场和经济产出将在今后一段时间里保持温和增长。谈到货币政策，耶伦说，由于“逆风”仍然在制约经济增长，并且何时出现好转存在很大不确定性，利率正常化的步伐将是渐进的，联邦基准利率将需要好几年的时间才会回到长期正常水平。谈到就业方面，虽然失业率已经下降到5.4%，但这并不能全面反映就业市场的状况。不少劳动力因为找不到全职工作而只能获得兼职工作，而且工资增长非常缓慢，这些都说明劳动力市场存在闲置。同时，受到油价下跌影响，通胀水平持续偏低。但美联储预计，随着油价止跌，通胀率会逐渐向着2%的目标回升。

在经历了一季度疲软经济之后，美国经济将以温和速度增长。一季度经济主要受暂时性因素影响。全球经济增速放缓的影响在下降。如果美国经济能如预期那样恢复，货币政策可以开始走向正常化，今年某个时候加息是合适的。如果等到通胀和就业都提升至美联储目标水平时候再加息，那么会有经济过热的风险。耶伦重申了加息的两个前提，一是就业市场需要继续改善，二是美联储需要对通胀在中期回升到2%有足够信心。首次加息后，美联储很可能以缓慢的方式逐步收紧货币政策。由于这次讲话的偏向鹰派，美元在一些列讲话期间直线飙升，美元的信心也是重新受到提振再回96.39，在技术面的大趋势来看本周有望看到97关口。

白银方面，从月线来看，本月小阳线的趋势已经可以确立，上方再突破高点的可能较小，也是源于市场没有多头数据的影响下，技术面的走势会比较偏向于震荡趋势，周线来看，在月初的三周连阳的趋势之后，上周意外收取了一根上下引线的阴线，本周如果先回踩上周低点没有跌破将会在周中形成反弹趋势，意外跌破上周低点则形成走弱。从日线来看，上一个交易日形成的上下引线同样限定了今天的区间，均线形成死叉，当前空头占据优势，鉴于技术面的趋势来，今天也难走出直线下跌的趋势，反弹方面主要关注上方的MA5均线。综合来看，大趋势偏向震荡，小周期偏向空头，在没有过多消息面影响的情况下以逢高沽空策略为主。

关注阻力位置：3400，3420.关注支撑位置：3350.3320.

操作建议：第一次试探3410可入手空单，止损3340，目标下看3350。

原油方面，美国至5月22日当周石油钻井数据：最新一周的美国石油钻井较上周仅下降1口至659口，创下自2010年8月20日以来的最小降幅；活跃石油钻井下降常常被分析师解读为美国页岩油勘探活动放缓的迹象，但随着原油价格的回升，摩根士丹利等投行指出美国页岩油商正在重新评估利润与回报，谨慎地重启钻探活动并重返市场。

技术面上看，月线的上下引线已经奠定了本月震荡趋势，月内也难处直线的上涨或者下跌了，周线上来看上周的趋势也确立了本周油价的运行区间，上周的长下引线也标明了下方的支撑位置，本周如果跌破5日均线，下方有望形成一波探底反弹的趋势，日线上看在连续的两天上涨之后周五收取一根带下引线的阴线，今天开盘之后出于弱势，下方有密集的均线支撑，日内难有太大跌幅，如果日内意外跌破5日线，周初就会形成中继下跌趋势。综合来看今天各个周期都偏向于震荡整理趋势，小周期又是触底反弹，日内也是看好震荡趋势。操作上2900-2820区间内高估低渣即可。

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撰稿人：中资信和分析师涂辉煌