司芯婷：黄金市场前景如何，现行国家黄金市场有哪些特点？
　　
　　现行的国际黄金市场表现出以下特点：
　　
　　第一，黄金市场是一个多层次的体系。按照组织化、公开化程度的高低，国际黄金市场可分为：①从事黄金期货、期权交易的期货交易所，如NYMEX、TOCOM、CBOT、巴西商品交易所等。银行和机构投资者的参与提高了该市场流通性，并为黄金企业提供风险管理贩务。②从事全球性的现货-远期黄金批发业务的市场，伦敦金银市场协会(LBMA)是全球性最大的黄金OTC市场，它既是全球现货黄金有形的定价中心，又是联系全球黄金无形市场的最大枢纽。LBMA的会员、跨国矿业公司、黄金经纪商、各国中央银行、国际金融组织是这个市场的主要成员③纽约、苏黎世、东京、香港等地的区域性现货市场的特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体，受各自所在国中央银行的监管，在本地区组织黄金买卖。④在黄金主要生产国的黄金市场，如南非的黄金市场，长期以来由国家特许黄金银行和黄金公司专营，最近出现市场自由化的趋势⑤在欠发达地区的黄金市场，如中东迪拜、印度孟买。由当地特许经营权的財团经销黄金，现在进行改革，趋向更加公开的市场。
　　
　　第二，黄金市场有不同的分工.相互衔接=期货交易所提供的黄金期货、期权交易，提高了整个世界黄金市场的庭动性黄金银行和黄金经纪可以借助这些工具以管理黄金脱离国际货币体系后的价格风险。黄金的现货定价仍然集中在伦敦黄金市场，为生产商、冶炼商、黄金银行之间的大宗现货交易服务。特别是伦敦国际金融中心的地位和发达的银行业务，为黄金场外衍生交易、融资安排，以及中央银行的黄金操作带来便利。瑞士本身没有黄金供应，但是瑞士具有中立国的传统，以及瑞士独特的银行保*制度，使得瑞士成为世界上最大黄金转运中心，世界矿产黄金的60%直接运人苏黎世市场。瑞士三大银行组成的苏黎世黄金总库负责保存多国官方黄金铕备和私人藏金。东京的黄金巿场主要为日本的工业和首饰用金服务.香港的黄金市场则主要针对国内的黄金转运和东南亚首饰业的需要听以国际黄金市场本身就是国际分工不断深化的服务体系，没有待色的孤立市场会被逐步取代。
　　
　　第三，黄金的实物流向基本上是由机构流向私人2持有者。20世纪70年代中后期美国和IMF曾经多次拍卖库存黄金，一些黄金主要被私人机构买入。80年代至90年代中，主要西方工业国的黄金官方储备稳定，几乎没有减少。但90年代后期官方售金活动明显活跃。
　　
　　第四，各类黄金业务相互交叉、渗透。例如，交易所内交易的和场外交易的衍生工具之间的功能界限越来越模糊，两类交易之间的替代性越来越强。场内期货、期权的标准性，通过会员和黄金银行转化成更加灵活多样的场外合约交易;而场外的活跃交易又增强了场内合约的淹动性。