周三(2月11日)亚市盘中，国际现货白银交投于17美元附近，经过了连续下探，白银或已形成右肩，与去年10月份的左肩以及去年12月份的低点一同形成了头肩底的形态，但就是因为黄金的趋势不怎么明朗，白银的头肩底形态的有效性将下降，白银与黄金的趋势不一，投资者应该怎么办？

蔡鑫翎认为既然白银与黄金的趋势已经有所不一样，而且白银总会跟随黄金进行波动，那么是不是可以得出初步结论，只要黄金跌幅在一定的范围内，同时白银的跌势只要能够在头肩底颈线位之上，那么黄金白银仍然有可能重新向上运行，因为白银的趋势向好也是一种信号，这种信号带来做多动能也会直接影响黄金。

当然“黄金的跌幅在一定范围”我们需要去定义，怎么定义？从目前黄金和白银的日波动幅度的比率来看。在近14日的交易日中，白银的平均波幅大约在3%左右，而黄金的平均波幅大约在2%，也就是说白银与黄金的β系数为1.5倍。确定了β系数后，根据近日来文章《黄金周线下跌似曾相识，中期1200不破蝴蝶形态可期》、《黄金下跌通道形成？警惕美指美股向上突破》一直提到的1200美元作为黄金重要的多空位置来讲。

如果黄金跌破1230美元后跌至1200美元，蔡鑫翎认为那么与目前的波动幅度大约在3%，而根据1.5倍的白银β系数来讲，白银的波动可能在4.5%，而就目前白银17美元的位置来说，下跌4.5%大约在16.25美元附近，这显然已经跌破了白银的头肩底支撑颈线位。但需要注意的是，黄金是否一定会触及1200美元？倘若黄金的多头在跌至1200美元的途中就开始进场，那么白银是不是就会提前止跌？

另外蔡鑫翎要强调的是，即便白银跌破头肩底的颈线位也不意味着行情已经走坏，上段文字已经强调，白银的走势取决于黄金，而黄金如果在1200美元上方任何位置止跌，那么白银无论是什么结构都会被向上修复。还有一种情况也可能出现，那就是黄金跌至1200美元后，白银表现的较为抗跌，并未下跌4.5%，甚至更大，从而守住16.50美元的头肩底支撑颈线位，与黄金在1200美元上方得到支撑一致。

以上只是预判可能下跌的行情的假设，如果不出现下跌那岂不是更好？白银的上涨将很大的概率高于黄金，无论从短线还是长线观察来看，假设在黄金获得见底前，白银的头肩底形态没有被破坏，那么白银之后的上涨将更加猛烈。所以目前对于操作白银的投资者，蔡鑫翎认为最好的操作策略可能是多白银/空黄金的对冲交易，或者出于安全考虑等待黄金企稳后多白银。

日线上，白银维持在3400附近整理，多空较为平衡，白银中期可能形成头肩底的形态，但有效性还得看黄金的表现，短期均线方面，5日均线目前在3350，10日均线目前在3370,20日均线目前在3450美元。蔡鑫翎认为美元的强势将阻碍黄金白银的反弹，继续建议观望。

黄金维持在1235美元上方震荡整理，多头氛围渐渐升温，1240-1245美元区间有较大的压力，短线技术上，5日均线目前点位1242美元，10日均线目前点位1255美元、20日均线目前点位1270元。蔡鑫翎认为美元指数继续保持高位强势，在非农周过后消息面方面较为清淡，关注技术面的变化，操作上继续观望。