在市场普遍看淡后市的情况下，黄金的表现堪称“顽强”。由于美国一系列经济数据低于预期，使投资者对美联储加息的预期再延后，国际金价5月15日当周再度暴涨，重返1200美元上方，创下了1月中旬以来的单周最大涨幅。

到15日收盘，纽约市场金价定格于每盎司1225.3美元，创下3个月来的新高，至此金价一周内已累计大涨36美元，是1月16日以来的单周最大涨幅。受到带动，国内市场上海期金也逼近每克250元，基本回到2月中旬的价位水平。

美国经济数据一再低于预期被认为是黄金的主要“推手”。5月13日，美国公布的零售数据创下了2009年来的最差表现，显示出消费疲软，美元指数随即跳水，金价大涨，14日美国公布的另一重要数据PPI不及预期，创5年来最大降幅，投资者担心美联储实现通胀目标或面临压力，拖累美元再促金价回升。一系列的经济数据表现疲弱，使得投资者对美联储可能在9月份加息的预期再存疑虑，推动了黄金获得一定反弹动能。

值得关注的是，从供需基本面来看，投资者似乎也正发生变化。世界黄金协会公布的最新数据显示，今年一季度，西方发达经济体重返黄金市场。一季度的全球黄金需求尽管下降了1%，但德国、法国以及瑞士等国家对黄金的需求均呈现大幅增长，整个欧洲地区对金条和金币的需求大增16%。

西方投资者对黄金的态度是否转变还有待观察，但黄金的种种迹象显示价格筑底可能正接近成功，黄斤德认为，从黄金生产成本及市场运行情况来看，1200美元附近似乎正成当前市场各方较为认同的“底线”，金价在这一区间虽然很难涨上来，但也很难再跌下去。

对投资者而言，目前黄金投资是否接近了“抄底”？美元黄金的反向关系是金价趋势的主流。黄斤德强调，当前美联储加息预期的消退使美元的单边上涨格局不太可能重现，但近期不加息并不等于年内不会加息，投资者需警惕美联储开始加息的信号，一旦开启加息，很可能会给市场带来较大波动。

就短期看，黄金上涨不仅要抵抗来自加息进程渐近的压力，近期的债券收益大涨也会使上行高度受限。黄斤德分析认为，加息预期及国债收益率的上涨，使黄金的投资吸引力有所降低，同时持有成本上升，这将是投资者不容忽视的两大重要利空因素。目前金价自上周四高位回落，周五依旧没能突破前高，因而黄斤德分析师提醒后市依旧不可忽略支撑位被打破下跌的情况出现。