张尧浠：新兴市场资本追捧美元、弱势黄金竟初显反势迹象


黄金市场交易日6月18日至22日：尽管有贸易风险带来的重大利好因素，但强劲的美元仍使得黄金一蹶不振，并连续第二周以收跌告终。当周累计收跌9.6美元，跌幅0.75%，收报1269.20美元/盎司，最高上探1284.06美元/盎司，最低下探1260.84美元/盎司。原油方面本周在维也纳召开的石油输出国组织OPEC峰会最终协议最多增产100万桶/日，实际可能只增产70万桶/日，增产幅度不及预期，这支撑美油飙升，当周美油收盘飙升6%，最高触及69.35美元/桶。美元方面则表现冲高回落，最终小幅收低，不过整体指数依然维持较强的上涨势头。


目前黄金已经处在短中期的下跌趋势中，之所以在美国贸易保护主义抬头触发全球股市大跌期间未能展现他的避险魅力，主要原因是美联储主席的鹰派讲话，美国经济前景向好，新兴市场资金流入美元等因素都支撑美元而对金价造成持续性的打压。


美联储主席鲍威尔6月20日表示，由于经济强劲，经济前景的风险均衡，继续逐步升息的理据仍强劲。美国就业市场看上去并没有过度紧促，失业率可能进一步下滑。美联储主席的鹰派言论支撑了市场对于美联储加速升息的预期。再度强化了市场对美联储年内加息四次的预期，一度使得美指走高。


本周美国总统特朗普在公开场合也发表了对美国经济前景乐观的**。认为美国单季GDP增速将进一步上升，预计非常接近实现4%的经济增长，甚至会超过4%。并会参与下次的竞选总统，口号会是“让美国保持伟大”。希望在贸易问题得到互惠的对待。美国经济前景也被市场广泛看好，这也更加的利好美元，而对金价造成打压。


另外，本周亚洲新兴股市遭遇十年来最大规模外资撤离，投资者抛售新兴市场资产，购回美元，美元走强施压了金价。同时，在资金从新兴市场外逃之际，就连经济增长与债务融资前景不错的亚洲经济体也留不住投资者。如果新兴市场的资本加速流向美元，那么金价将会继续承压。


不过，本周周五OPEC峰会在落下帷幕后发表声明称，OPEC 12个成员国将致力于在今年余下时间，把名义减产履约率恢复到100%，并从7月1日起开始生效。由于增产幅度小于预期以及其它的因素影响，油价不跌反涨。金价的目前趋势上的下跌，一方面也有原油从高位持续回落的影响，如油价辗转回升，对金价将是一个利好。另外紧张局势升级，投资者可能会退出风险资产转向避险资产，黄金的需求得到增加。


所以后市的观点上，除上述看涨因素外，技术上也已经表现出准备好反弹的迹象，这里也已经在周五的评论中详细解释到，相对强弱指数RSI处于超卖状态并出现上涨，周四是一根蜡烛，周五收涨会完成晨星模式。更加支撑了这一观点，另一方面，美元看起来疲惫，RSI出现负背离。随着所有央行新闻消失，贸易战风险加大，张尧浠认为黄金和美元将出现调整。预计下周市场可能上涨至第一阻力位1288美元/盎司。

基本面关注上，下周将有包括美国个人消费支出物价指数、日本5月失业率和季调后零售销售(月率)初值以及中国6月官方制造业采购经理人指数在内的重要经济数据。另外，美国财政部预计将在6月30日引入对中国企业在美投资的限制。除此之外，市场还将密切关注美国引入关税以及中国和欧洲反击升级的可能。这将影响日内做单空间性的进出场具体把握。

技术上看，日线级别，黄金仍在5日及10日下方运行，若金价能稳健于1270关口上方则会进一步的反升；即期阻力位在1275美元/盎司，然后是1280及1285美元/盎司；否则金价将延伸跌势至1260-1250美元/盎司一线。但大的概率上，还是之前说到的，或许目前黄金的底部已经出现。1260可作为涨势反弹的起点，一反此前的跌势。并关注好三种进场中线多单的方式和机会。
短线策略上，关注日线级别的5日均线后市是否突破收阳后转为的支撑而选择进场多单，和10日均线的压力有效程度进场空单。详细的技术分析可查阅文章张尧浠:利空减缓金价又临筑底、技术展望抄底区域明显。


文/张尧浠