张尧浠：黄金高位震荡有回跌、下守千六关口附近支撑

上交易日周一(3月30日)国际现货黄金伦敦金价格小幅下跌。整体仍维持在反弹后的高位盘整。走势上;金价自亚盘初开于1627.70美元/盎司后，受到周末海外疫情的继续恶化，打压原油需求前景，令国际油价低开低走一度失守20整数关口，跌幅近8%。加上美指低开后即走反弹，对金价造成些许压力，这令金价一直处于承压窄幅震荡运行。

虽美国延长实施限制措施的时间，令黄金小幅上涨，录得日内高点1632.20美元/盎司，但因美元加大反弹力度，且美股走高，因此黄金随后回吐涨幅并再度承压运行。交易上，两次空单止盈出场。最低录得日内低点1611.60美元，收跌于1620.50美元。

展望今日周二(3月31日)国际黄金开盘后再度承压下跌，一度自日高跌超15美元，触及1610.80美元/盎司低点，影响压力上，受到美元的早盘上涨，以及市场对于俄罗斯央行宣布将暂时停止黄金购买，黄金供应链中断，部分央行可能会出售手中的部分黄金的预期，增加了黄金在短时间内的抛盘。但张尧浠认为，黄金短线下跌只是调整，整体来看，金价仍显现出一定的抗跌性。

基本面上，本周五将迎重磅的非农数据。市场预计将失去29.3万个工作岗位，而失业率预计将高达4.0%。这些数字似乎过于乐观，个人预计或将会超过两位数，全球就业形势严重悲观的局面将成为市场避险情绪的一大支柱，故此就算金价回调，也是空间有限的。但总体仍将会是利好金价的，所以在此看来，金价本周仍偏向看涨。

但在这之前，还可关注周三的Markit将发布3月份制造业PMI终值，和官方的ISM指数、以及小非农”ADP就业人数，周四美国工厂订单数据。

观点上;张尧浠认为;黄金仍然是受到多重利好因素支撑的。就技术面而言，1600美元至1610美元仍是坚实的支撑。

基本面上;近期各国政府和央行都出台了大量前所未有的刺激措施。通胀预期得到巩固和增加，这使金价回升及创新高成为可能。现在黄金仍然还是处于较低的利率和较宽松的经济政策利好的环境中。新冠病毒危机对全球经济的衰退影响表明，投资者可能会继续在黄金中寻求庇护。预计黄金需求在经济状况企稳、前景开始改善之前仍将保持强劲。

近期股市持稳对黄金而言是个好消息。另外，也在受到零售实物需求的推动产生支撑。另一方面，随着各国中央银行和政府努力遏制疫情的影响，增添了持有黄金的理由，对冲基金以有史以来最快的速度退出了对金价的看跌押注，上周资金经理削减他们对黄金的空头头寸78%，创下了10多年的政府纪录中最大的降幅。全球疫情不容乐观，黄金仍可能获得坚挺需求支撑，如果接下来全球疫情呈现愈发难以遏制的势头，则市场避险情绪降温，且全球央行将进一步宽松，届时将为黄金提供坚挺的避险需求。

新冠病毒危机最终将推动金价升至1920美元/盎司以上的历史新高。在2008年金融危机期间，黄金最初经历了大幅抛售，但在美联储的干预之后，实际收益率已停止上升，我们仍然认为，类似的动态将延续。2009年，在2008年最初的大幅回调之后，金价最终创下了新的历史高点。

最后;这一次美联储所做的和2008年时候很相似，在之后的9到12个月里，通胀效果会显现，这对黄金是利好的。在2008年金融危机后，金价起初也先是大跌，之后才开始了大幅走高，到2011年创下记录。目前支撑黄金的因素众多，而等待全球疫情拐点到来，这些利好黄金的因素也将继续在。历史性的牛市仍将有机会再次开启。

所以，综合来看，黄金多头仍在路上，短期而言，黄金上行1700将是一个阻力水平，最终而言金价将突破2011年的历史高位。当我们开始看到一些正常化的时候，并从现在开始大幅走高。从较长期来看，金价将走高得多，1750美元仍将是我的首要目标。进一步更预计金价将跳涨至1800美元，年底前将升至2000美元。

技术上;月线级别;金价自2月份的倒垂看空信号K线形态下，本月也巨幅下挫，但在连续走低后，又止跌反弹，目前以由跌转阳，且初显看涨垂线形态，如本月收取1630或1640美元上方，将增加下月及后市看涨预期，并有再创新高的可能。

周线级别，金价从连续两周重挫的力量下获得支撑，并展开大幅，并收取大部分跌势，在站上中轨线的同时，也突破两周跌幅的中间点，说明此反弹是空头及回撤的终结，而不是下跌后的多头返照。指标上，MACD绿色动能柱持续缩减，双线向上，RSI也上走，KDJ也向上发展，但也未完全形成多头信号，不过整体上也仍偏向看涨。重点关注本周是否能否持续收涨，且稳于千六上方。

下方仍关注1600和1585附近支撑为守望买入点。上方关注1640及1650美元阻力，进一步关注1675美元。

日线级别，金价目前处于本周大幅反弹后的高位震荡。走势仍高于主要均线上方，从目前站稳1600关口来看，后市仍偏上行。不过，指标上，MACD红色柱持续显现后力度有所减弱，RSI也微微趋下，KDJ随机指标金叉力度减弱有转跌趋势，5日均线支撑已转弯，暗示有延续回撤的空间，下方关注其10日线支撑看反弹。

下方初步支撑关注1611美元附近，进一步关注1600美元等都是先行跟进看涨的位置。不过金价已进入云层，故此在未连续收于1625美元上方情况下，仍然是保持昨日给出的观点，先看承压。下方进一步关注1585美元附近支撑看涨即可。上方关注1625美元及1630美元阻力，进一步在1645美元及1664美元。

4小时级别;金价处于布林带中轨附近震荡运行，布林带处于缩口状态，将延续一定时段的整理，出现方向性的大走势也即将展现，目前偏向的整体看涨趋弱减弱，指标上，目前也仍处于偏空信号，故此仍需关注下行风险，下方初步支撑关注1610-1608美元，进一步关注200周期处的1598美元，以及1585美元支撑保持看涨，止损位放1574美元，并在跌破后转看空即可，但在此之前保持支撑看涨。