张尧浠周评：避险担忧盖过靓丽非农、黄金再转冲高上看1991

黄金市场交易日(2月28日-3月4日)当周：国际黄金伦敦金高空走强收阳，并回补了上周的长上影线，打消了技术上的看空形态外，也增强了下周的看涨预期。

具体走势上，金价自周一，受到前周末西方对于俄罗斯制裁的加大影响，而高开超30美金至1917.98美元/盎司，随后在瞬间冲高后因市场认为制裁力度不够而走出回落，并先行录得当周低点1890.93美元;

但由于均线的买盘支撑，以及俄乌双方对于自身的立场都较为坚定，加大了市场的不确定性，同时，投资者也担心全球经济增长因制裁俄罗斯而面临越来越大的风险，引发黄金再度冲高至1950美元附近;

周三及周四，俄乌再度准备谈判，并随后初步达成暂停火的协议，而降低了避险需求。使其金价有所承压，但鲍威尔两度表达仅加息25个基点的观点，以及数据和美国股市及美债美指等的交错影响，而保持震荡。

不过，周五时段，虽美国2月季调后非农就业人口录得增加67.8万人，为去年7月来最大增幅，高于市场预期。美国2月失业率录得3.8%，为2020年2月来新低。对金价造成较大利空，但俄乌局势方面，两方仍传出进行激烈的战斗，不时传出巨大爆炸声。市场也越来越担心乌克兰和俄罗斯冲突升级的影响，而盖过了非农影响，并推动金价大幅走高，临近盘尾最高触及1970美元关口，终收于1968.56美元，周振幅79.07美元，相对开盘价收涨50.58美元，涨幅2.6%。

展望下周黄金市场：投资者对于数据方面的影响也会较大的减弱，但重点仍还是需要关注一个关键指标：下周四公布的最新美国通胀数据消费者物价指数(CPI)。由于近日油价的大幅攀升，多头力量仍处于强劲，且有部分市场认为将很快就会看到油价达到150美元。这无疑也会增加全球的通胀担忧，以及美国的CPI数值，或将升至8%之上，年通胀率将达到12%-15%。这将无疑是长期利好金价的。那么下周给出的目标1991或是初步看涨位，进一步或冲高至2025美元附近。

另外，本周周末依然是一个不确定性的周末，所以投资者对本周核反应堆和俄罗斯占领乌克兰一些城市感到紧张。而继续偏向做多黄金原油和做空股票。

目前来看，张尧浠认为，尽管美联储在评估战争影响时对快速加息表现出了抵制，但也不排除今年晚些时候加息0.5个百分点的可能性。美联储或将在今年夏天在抗击通胀方面将变得更加积极。不过，这种不确定性和争论也应该对黄金有利。

另外，也没有迹象表明乌克兰战争会在短期内缓和。随着我们审视其对全球经济的影响，你将看到全球经济增长担忧和通胀压力成为主导主题。这可能会导致更多的避险资金流入，金价将会继续反弹。

就算由于大宗商品价格飙升对通胀产生持久影响，各国央行将被迫更大幅度地加息。但这并不意味着这对黄金不利。还是那句话，短中期回落不破千八，中长期看涨2300/2500美元不变。

技术上：月图级别，金价本月走势仍处于强势，多头反击继续上探上月高点，附图指标信号KDJ金叉看涨信号保持向上，MACD绿色动能柱缩减殆尽，预将走出多头发展，这暗示如果行情走强，上方空间将是巨大的。将会刷新历史高点2075美元至2300美元附近。下方则关注23.6%回撤线的1927美元，以及1868美元支撑保持此观点有效。

周线级别：金价本周多头再度发力上涨，一举覆盖住上周的射击之星的看空形态，且附图指标各信号的看涨预期仍然较强，暗示后市走势仍偏向走强，不过根据近3周大部分都运行在布林带之外，故此下周刷新高点后，或下下周则需防止回落风险，那么上方阻力将关注1991美元，以及2016美元为留意点。下方则关注1961美元，以及1928美元支撑。

日线级别：金价仍保持着1月底而起的反弹趋势延续上行，下方5-10日均线则对其持续产生买盘支撑，跌破此支撑则空头回归看跌，但在此之前，仍将继续看涨，下方关注1961美元以及1942美元附近支撑看涨。

日内具体点位参考下方：

国际黄金：上方关注1991美元附近阻力，以及2016美元;下方关注1955美元附近支撑，以及1944美元附近支撑;

现货白银：上方关注26.20美元，以及26.85美元阻力;下方关注25.55美元，以及25.30美元支撑可多;

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价=伦敦现货价×(1+黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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