投资者或媒体惊慌失措时，就是你的投资良机

消息面分析：

随着美国经济接近充分就业水平，工资增长将推动通胀压力上升。当前美国核心CPI已连续12个月位于2%以上。今年以来美国物价下行压力主要来自能源和食品，价格上涨压力主要来自服务，显示美国内需求回升正对物价构成向上推力，而国际大宗商品价格在2月份触底后持续反弹，对物价的下拉作用在消退，10月份能源价格同比涨幅已经转正。金一刁指出在此背景下，如果新政府出台较大规模的财政刺激政策，无疑会加大通胀上行压力，美联储将不得不加快加息步伐。而从12月份美联储公布的预测看，当前其对通胀和利率的预期并未充分计入潜在财政刺激的影响。

另一方面，此轮美国经济复苏并不强劲，劳动生产率下滑和人口老龄化等结构性因素，仍然制约着经济潜在增长水平的提高。美联储最新的预计表明，未来数年美国经济的潜在增长率仅为1.8%至2.0%，远低于战后3%的GDP平均增速。金一刁指出随着经济潜在增长率的下降，美国自然利率2011年以来已微幅跌至0以下。不断降低的自然利率水平，压低了美国货币政策的实际宽松程度。由于美联储衡量通胀水平的核心PCE指标目前在1.4%附近，美国实际利率与自然利率仅相差1%左右，因此，当前的美国货币政策并不像名义利率表现的那样宽松。

近一段时间以来，全球货币政策正变得趋于保守。发达经济体除美联储二度加息外，日本央行推出了以收益率曲线控制为核心的新货币政策框架，变相削减了长期国债的购买规模;欧洲央行虽宣布延长QE政策至明年底，但每月购债规模减少了200亿欧元。新兴经济体在美联储加息的情况下，为防止资本外流和汇率过度贬值，也难以进一步放松货币政策，一些国家甚至将转而被动加息。因此，美联储此次加息或将成为全球流动性极度宽松的一个阶段性拐点，虽然不至于导致全球货币政策全面收紧，但国际金融危机后货币政策持续放松的局面将迎来转变。

现货黄金技术面分析：

日线，现货黄金本周的整体走势毫无疑问的下落形态，金一刁指出本周前几日从技术面来说是一个明显震荡走势，最终是在美联储的加息消息面影响之下直接空血来袭，黄金连续两日的跌幅最高达到40美金，顺势的交易这黄金利润也毫无保留，金价只是在周五出现一小波反弹走势，最终也是败在日内一直强调的1140压力位之下，落得一根小阳柱。

周线，黄金毫无疑问的继续录得一根阴柱，且周线形态也是明显的6连阴表现，结合前期的走势来说，黄金周线的收阴势头不可忽视，金一刁指出金价一直是在沿顺MA5和布林带下轨的通道之间缓慢下行，且MA5和MA10均线的死叉力度也是明显偏强，附图指标MACD同样的金叉走势，绿色能量柱也是呈现持续性的放量表现；因此对于下周，金一刁认为现货黄金依然还是处于空头的势头当中，主力上依旧是高空思路，但是周五的日线收阳也必然会另黄金有一波小幅反弹，届时上方的压力位还是应关注1145一线，若想在年底获得一份中线布局的单子，现在可及时找金老师做参考。

现货黄金下周操作思路：

1、上方1145，空单进场，目标1132，1122；止损位6点。

2、下方多单，暂且不予给出，届时在做指导。

3、以上分析建议只针对周评而论，下周单日建议分析，还需及时关注。

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