甘雅思：大宗商品走低，金银油顺势操作（7.27）
　　
　　眼下投资者已经注意焦点转向美联储本周的货币政策会议上，但7月会议不会有新闻发布会、点状图和经济预测，意味着FOMC声明将让市场陷入一场令人窒息的对鹰派程度的猜测之中。而美联储加息仍然是近来市场经久不衰的炒作话题。美联储决议无疑会是市场焦点，投资者期盼从中获取9月加息的线索；经济数据方面，英美两国GDP将吸引投资者目光，尤其是在英美加息预期都日益升温的局面下GDP数据将更为关键。
　　
　　与此同时投行高盛即便到现在也没有改口风，几年前就先市场一步唱衰大宗商品，并且放出导致大宗商品走熊的“三大罪魁祸首”：产能过剩、美元走强、新兴市场经济疲软。
　　
　　高盛指出这几大因素的影响还需要好几年才会逐一浮现，关键是它们会彼此“互相强化”。
　　
　　高盛的言论称，“大宗商品价格走低将令美国复苏与美元升值加速，而商品相关货币走软则对商品成本曲线（主要通过低薪资与能源成本体现）造成下行压力。通缩压力有利于美国经济增长及去杠杠化，反过来加重了美元与商品相关货币之间的两极分化。自7月初以来，由这三大因素引发的大宗商品跌势已再次加速，因此我们维持全线看空大宗商品的观点。”
　　
　　甘雅思分析觉得，这一番“有板有眼”的论证对大宗商品来说意味着什么尚不清楚，但起码黄金已经跌至09年以来最低；高盛对此表示近期大跌之后，金价很可能将继续下滑。此外，它对原油、铜及铁矿石等大宗商品同样看空，近期已大幅下修铜价预期，远低于市场现价及其他机构的预估。
　　
　　海运生产商要盈利，那么他们就需承受平衡过程带来的冲击，因此我们将铁矿石2017年价格预期下修至40美元/吨，较2013年的140美元/吨已下滑71%。
　　
　　澳大利亚联储现在正处于两难之间，要么以在银行和对冲基金资产负债表上制造万亿美元的信贷和货币降息，原本衍生品为代价，避免通缩危机；要么继续降息直至推行负利率。
　　
　　第一个选择可能让现代金融时代终结，这是高盛等大投行绝对不能接受的，因此不可能成功。第二个是降息，鹰派的澳大利亚联储也表示考虑今年第三次降息。因此，央行将再次恐慌。对货币体系进行控制的国家将让利率降至零甚至负值，而不予控制的国家则将陷入恶性通胀。
　　
　　美国知名金融博客Zerohedge称，自美国房地产泡沫/衍生品引发金融危机后不到10年，一场新的大宗商品/衍生品泡沫又在蠢蠢欲动。大宗商品暴跌，资金从受冲击严重的国家撤出，流向更合理的避难所。
　　
　　投行高盛的准确预测金价由牛转熊，这次再次全面看空大宗商品市场，金价会如高盛预期般的继续不断新低吗，甘雅思的观点是，我只是散户，目前空头趋势，我只做空就行，一旦空转多，我只做多，后期再转空头，我再做空就是了。