有色金属上涨的基础是全球经济的好转。2017年宏观经济的特点就是高增长的同时保持低通胀，在技术革新、生产全球化的大环境下，低通胀是结构性的，会长期存在。

需求端：未来有色金属的消费，有三个可能超预期的方面，第一是中国中产阶级的增长带来消费升级。壮大的中产阶级消费可能会选择更多的，虽然贵一点但是质量好一些的材料，而不去选择虽然便宜但是质量不好的材料。

第二是印度这些新兴市场带来的潜在消费爆发。印度每年净增的城市化率是在逐渐上升，人口更加年轻，印度需要更多的基础设施的建设。

还有一个就是新能源汽车超预期的普及。进入20世纪之后很多新兴消费品渗透率在快速普及，新事物普及所需时间越来越短，因此新能源汽车普及可能会超出预期。

供给端：主要就是矿山方面。每年的品位都是在下降的，包括铜矿、锌矿、镍矿，特点就是好矿越挖越少，剩下的东西品质就会下降。如果对矿的需求的激增，不能通过已有的矿山实现，而要新开发一个矿山的话，时间周期是很长的。

总结：2017年的全球经济在主要经济体的拉动下运转的很好，结构性的低通胀环境可能是一个比较长期存在的结果，而且可能会放缓我们的央行加息进程，2018年宏观大环境可能比预期的好，全球中产阶级高于总人口的加速增长会给贵的金属材料提供强劲的增长动力，新能源普及以及印度需求有可能会超预期，但是有待检验。矿山开采的时间是需要一个很长的周期，矿石品位下降是长期趋势，需求继续强劲情况下可能供给很难及时补充，比如说铜和锌。在主要经济体增速尚未放缓的情况下，2018年有色金属牛市继续。