春节假期后，各地煤矿复产不如预期，焦煤国内供应短期将持续偏紧。春节前后开始我国限制进口澳煤，使得焦煤供应更为紧张。从下游需求来看，近期焦化厂利润尚可，维持80%以上的高开工率，使得焦煤需求仍处于高位水平，但2月的上涨行情基本上已消化当下利好。

未来随着煤矿陆续复产，3月供应偏紧状况或将有所缓解。且焦炭第二轮涨价遭到钢厂强烈抵制，预计难以大面积落地，也将影响焦煤价格继续上涨。预计3月焦煤期价继续上行空间有限，但大幅下跌也缺乏基本面支持，大区间震荡为主。

焦炭1905大区间震荡调整，短期波段下行，短线交易为主。

需求方面，铜下游需求仍旧较弱，汽车和电网数据并没有超预期。供应方面，LME铜库存降至12万吨，注销仓单高达10万吨，LME铜的挤仓更是使市场对铜供应的担忧升到了顶点。铜精矿大幅进口从而替代成品铜，叠加进口亏损扩大，贸易商有出口精炼铜的行为，铜的库存会呈现转移的现象，因而库存会重新分配。随着产能的恢复和废铜形势的好转，铜的紧张程度将得到缓解，目前可能是铜供应最紧的时候。

沪铜1905合约波段回调，超跌或者上5日均线低多。

3月份亚洲PX ACP合约价格已经敲定，4月份PX装置面临集中检修，即使恒力新装置4月份投产，也难以完全弥补PX供应缺口，因此4月份之前PX加工利润将持续高位。综合来看，成本支撑增强，下游现金流良好，产业链价格传导较为顺畅。在下游厂家当前买涨不买跌的心态下，PTA有上行空间。

PTA1905大区间震荡，短期小波段走空，等待超跌或者向上突破的短多机会。

油菜籽进口到港正常，杂粕进口关税由5%下调至0压制盘面，进口油菜籽库存库存回升，现货市场菜粕需求有所好转。加拿大油菜籽进口证书传闻受限加上近期持续的阴雨天气不利生长，国内油菜籽或进一步减产刺激价格低位反弹。菜粕库存较低和加拿大进口限制令近月偏强，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽长势。

菜粕1905震荡偏强，短线逢低买多。