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11月13日机会观察—螺纹
11月中下旬后,螺纹钢需求走弱、库存开始累积均属于正常的季节性表现,只要上升速率不过快,就不会对钢价形成过分打压。
从螺纹钢周度产量数据来看,10月份初,受限产影响,螺纹钢周度产量由353.47万吨下降至313.73万吨;随着限产结束,产量连续两周回升至354.54万吨,再加上长流程钢厂生产利润维持在300元/吨以上且继续增加,市场预期螺纹钢周度产量将继续上升。但是,随后两周,螺纹钢周度产量分别为353.72万吨、356.14万吨,增速明显低于市场预期。上周,因山东、山西环保限产,螺纹钢产量骤降10万吨至345.77万吨。即使本周限产结束,螺纹钢周度产量有望恢复至357万吨左右,产量上升速度也远不及市场预期。
后期,螺纹钢产量难以有效增加。一方面,虽然长流程钢厂生产利润可观,但进入采暖季后,预计天气情况不容乐观,即使环保限产不会“一刀切”,京津冀环保限产力度也难以明显减小,长流程钢厂产量将继续受到抑制;另一方面,虽然近期随着螺纹钢现货价格上涨,短流程钢厂生产利润得到一定程度修复,但由于废钢供给依然偏紧,废钢价格易涨难跌,短流程钢厂生产利润难以有效扩大,产量也难以大幅增加。
上周,全国螺纹钢社会库存下降29万吨至343万吨,同比下降12.82万吨,已经由正增长转为负增长;螺纹钢库存量周环比下降近49万吨至559.5万吨,同比增加近33万吨,增量同比大幅下降,且处于历史同期次低水平。
总结短期螺纹库存下滑,现货报价坚挺,以及需求保持平衡,对螺纹有较强支撑,随着后期气温的下降,工地开工率的下降,螺纹需求将有所减弱,因此近期螺纹阶段性反弹之后,上方面临不小的压力。
螺纹2001合约强势反弹于3400上方,多头发力上攻,期价站稳多条均线,上升趋势较为稳固,短线可依托均线3400附近逢低做多。
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