上游开工率的持续回升，以及产量的持续增加，但炼厂库存仍能保持低位且还在持续下行的过程中，到目前为止下游的需求是超出市场预期的，无论是实际赶工需求的回升还是囤货需求的快速攀升，至少从显性的社会库存来看，社会库存并没有明显增加。

近期美国对委内瑞拉制裁事件的升级是推动沥青期价上涨的主要因素，有消息称，近期有好几船马瑞油漂在海上没有贸易商敢接货，有些货甚至在海上的时间较长，带来市场担忧后期国内炼厂沥青生产原料短缺可能带来的产量减少，给与期价支撑。

在今年2月18日，美国对俄罗斯石油子公司的制裁，或可能影响国内后期的沥青产量，我们在《美国制裁俄石油子公司对沥青的影响》专题中，有做专门的推演，该事件或影响国内后期沥青10%产量。后期主要关注该事件的发展，如果美国持续对该公司制裁，将影响国内产量。但在当前高利润吸引下，要停止俄罗斯跟国内地炼的交易是比较难的，因此，风险将会发生在后期贸易结算时候，美国追溯制裁的可能。一旦发生制裁事件，则对沥青短期的供应扰动较大，对行情影响也会比较大。

6月中下旬则因为南方季节性雨季来临，实际需求有所放缓，更多来自中下游的囤货需求导致炼厂库存进一步下滑。因此，在整个炼厂库存下降的过程中，上游没有任何销售压力，现货价格则也更多的呈现出易涨难跌的局面，我们看到的是4月中旬开始，现货价格触底回升，一直处于上升通道中。因此，在看到上游库存重新累库且面临较大库存压力之前，现货价格都将呈现易涨难跌的局面。

沥青2009合约突破2700平台之后，稳步走强，中期涨势保持完好，目前所有均线开始向上发散，涨势强劲，短线建议依托5日线2815做多，止损2790。

 

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