黄金本周大跌100多美元，最低下跌至1848美元/盎司，收报于1860美元/盎司，跌幅4.63%，创今年4月份以来最大单周跌幅。主因欧洲二次疫情爆发，市场风险情绪升温，全球股市大跌，投资者纷纷抛售手中的股票和其他商品资产，持有美元现金，美元指数大幅的攀升，黄金承压走低。

欧洲的疫情形势严峻，因新增确诊病例激增，法国限制公众集会，英国公布新的防疫措施，再次“封锁”6个月。西班牙封锁地区从37个增加到45个，西班牙面临全面封锁马德里的可能。

美联储鲍威尔在本周出席国会听证会时指出，尽管未来复苏存在不确定性，但经济活动已经有所回升，美联储将不惜一切代价支持经济，但直接的财政支出会比美联储的贷款更有效。鲍威尔多次呼吁政府推出经济刺激措施。

另外，本周美联储多位官员讲话，大多表示美国的经济复苏能力强劲，但是对于未来仍然存在不确定性，需要宽松的财政刺激政策以支持美国的经济。其中，以埃文斯的讲话最为激进，他表示，美股经济已经能恢复到危机前约90%的水平。预计美国失业率到年底可能会下降到7%，预计2021年底失业率为5.5%;如果没有财政援助，经济衰退的动力将大大增加，额外的财政支持是“根本的，非常重要的”。预计年底前通胀率将达到1.5%，此前就慢慢升至2%，美联储可以在通胀达到平均2%之前加息。

数据方面，本周公布的欧美多国9月制造业数据来看，制造业恢复能力强劲，但是服务行情信心不足，制造业与服务业之间趋势分化越来越大，在新冠病例不断增加的情况下，服务业供应商信心下降。服务业明显的疲软，将对第三季度短暂的反弹之后陷入衰退的担忧加剧。

需要注意的是，衡量投资者情绪的全球最大黄金ETF持仓量本周增加7吨，当前净持仓量为1266.84吨。

原油本周收跌，最低触及38.87美元/桶，跌幅2.7%;需要注意的是，除本周一大幅的下挫后，其余四个交易日原油基本上维持在39.2--40.6区间反复的震荡。欧洲二次疫情的爆发，全球股市的下跌，这对原油形成拖累。使得原油承压。但是原油库存持续的减少以及欧佩克坚持完全减产对原油起到支持作用。

原油方面的消息，近期多空消息交织，这使得原油维持震荡的主要因此。尽管利比亚重新恢复石油生产，每天约增加20万桶/日的产油量，但是，利比亚能否持续生产成为市场的疑问。

欧佩克已经允许伊拉克下个月增产，同时延长补偿性减产的期限。但是挪威石油工人可能面临的罢工，石油产量可能减上90万桶/日。

G20能源部长将于9月27至28日召开会议，讨论能源市场的稳定性以及其他问题。

黄金

黄金上周录得近半年来最大单周跌幅。欧洲二次疫情爆发引发了市场的风险情绪，需要注意的是，欧洲引发的风险情绪并未对黄金带来避险的需求，带来的反而是抛售。主要因素是今年以来黄金涨幅过大，对黄金过高的估值成为抛售的对象。另外，今年受到疫情影响，实物消费旺季明显的消耗明显的减少，尽管黄金投资增加，在面临未来不确定的风险是，市场更原油持有美元现金。黄金的商品特性表现的淋漓尽致。

距离美国大选甚一个月时间，下周美国竞选中将开始电视辩论。他们的观点将代表未来的政策方向。美国财政刺激方案迟迟不能推出，如果在10月1日前不能推出利于航空业的政策，那么美国航空业将面临大幅的裁员。另外，下周美国将公布9月非农就业人口，投资自需重要关注。

黄金周K线收一根大阴线，金价跌破8月初回撤的低点1863位置，空头得到进一步的向下延申。从形态上来看，黄金已经大盘之前连续五周的区间震荡。空头的力量明显的强劲。因此，下周的主要思路还是逢高参与空头。压力位：1875，1882，1892;支持位：1850，1835，1803

原油

欧洲二次疫情和利比亚恢复石油生产对原油形成利空，但是，欧佩克完全额度减产对原油起到支持作用。另外，全球股市的下跌，对原油形成明显的拖累。

9月27日至28日G20能源部长召开会议，讨论能源市场的稳定性以及其他问题。这将成为决定下周油价涨跌的一个关键因素。原油从当前位置来看，原油维持在40美元附近反复的震荡。在没有对原油重大的利空或者利多消息之前，还是仍然考虑区间对待，突破后直接跟进即可。压力位：40.6，41.6，43.7;支持位：39.2，38.8，36.5

文/夏赢论金