据国外著名财经网站seekingalpha撰文称，新兴市场及垃圾债市场，以及大宗商品市场，更准确的来说是原油市场，这两大阵营近期的走势给了市场一个错误的信号。

7月油价大幅走低，但同时新兴市场及垃圾债却在上周五收于高位。

相信对于投资者来说，对新兴市场和商品之间的正相关关系并不陌生，许多新兴市场的经济都是由商品驱动。

特别是在拉丁美洲、俄罗斯以及印度尼西亚。强大的商品市场和强劲的石油价格是经济增长的原动力。

那么，反过来也是如此，倘若全球经济疲软，那美国将会成为投资者避险的地方，而美元走强会进一步拖低大宗商品价格。

疏通以上逻辑后，回顾7月MSCI新兴市场指数与油价走势相反时，大多数分析师会感到疑惑。

当然，在金融市场里，相关资产走势发生分歧是十分自然的事，然而重点是投资者该如何解释这些歧义，以及如何从中获取利润。在当下的情况下，seekingalpha认为，原油的走势才是正确的。

垃圾债券市场如今违约的大多数是能源行业，目前违约率已升至6年来新高。惠誉估计，目前的垃圾债券违约数额已超过500亿美元，年底前或将高达900亿美元。

那么此时垃圾债价格依然飙升则令人更加疑惑，要么是原油投资者错误判断形势，要么是债券市场失灵。

投资者要知道，在美国原油产量飙涨50%的背后是油企大量发行高收益的债券融资。

同时，很多新的原油生产商仍处于非常高的开采成本——有些甚至高于50美元/桶。那么，持续的低油价则使许多高成本生产商亏本，以致债券违约。

不过，在违约的大背景下，美国钻井平台数量依然连续4周上涨。这表明，国内生产商已经改变了他们的思想，生产商想利用2月以来的油价反弹加大生产，置之死地而后生的方式抢占市场份额。

这也就解释了为何7月以来，油价一路下跌。

seekingalpha认为，油价最终会跌至20美元或更低水平，美国页岩生产商已无法停止开采步伐，而全球需求疲弱却无法为其带来充分的需求。

特别是，中国的经济未来或将硬着陆，但许多生产商却依然未意识到这一重磅炸弹。

因此，依据现今形势，倘若油价持续下跌分析师并不会感到惊讶，反而投资者更应注意新兴市场以及垃圾债的价格修正。

另外，不断强势的美元依然是油价的一大负面因素，随着美联储加息步伐越发紧凑，原油多头至少在今年不会再重返50美元。

原油行情分析：

原油昨日延续下跌刷低，亚盘围绕43.30附近横盘承压震荡。一直拖到欧盘时段开始下跌。美盘触及42.30低点。刚好1美元的震荡下跌空间。触碰日图年线的支撑后快速反抽修正。尾盘一度回归43.17高点附近。不过最终没能V型反转。反弹触高承压收低。日图十字线收盘。昨日依然精准捉住高低点的利润。盘中43.30一线直接开空，将止盈位放至42.30.精准的1美元的利润空间。小仓位盘中提示在42.60提前了结。考虑到年线支撑区域的反复。所以提前了结。

日图小阴十字。刚好是点到即止。说明年线的支撑还是强劲。由于是直线回落式的触碰。一般来说第一次肯定会有反弹。但至于能不能反转。还需接下来一两个交易日的空间配合。昨日探高回落收低。形态止跌但没有空间配合。要是能够反转收在43.30上方。那么今天就要考虑做多。可惜昨日没有出现。尾盘承压收在42.60低位。比较中性的位置。没有直接反转，也没有再去破低。日图今天靠近年线仍有支撑的作用。短线在此区域还会存在反复。能否在此位止跌还要观察。周图目前还没有止跌迹象。

短线图昨日低位反抽后没有延续性，4小时触及10单位均线承压收低。结构还是空头。今天还有刷新低点的可能。但有一点要注意的是，首次出现了一次探低回升的走法。虽然没有止跌反转。但是也起到了预警的作用。至少下跌力度开始减弱。同时附图指标已进入低位区域。随时都有可能会出现反弹。现在的下跌不像之前那么简单、之前是属于单边运行的状态。所以只要跟进趋势。任何的低点之上的空单都有利润。接下来的走法。可能会伴随多次的探低回升式的反复。然后再止跌。但是现在还是不宜过早去猜底。一定要等待出现底部信号。小时图下跌放缓。目前43.30做为空头分界点。短线仍有慢跌逼空。操作上先依托43.30短线看空。刷低后及时止盈。同时破低之后不要再去追空。下方年线支撑区域42.30-42.0还会反复。

备注：今晚22:30，美国将公布7月22日当周EIA原油库存数据。

北京时间周四(7月27日)02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定，并发表政策声明。