对于黄金投资者而言，夸大的新闻标题背后的市场机制，才值得重视。人们很容易将近期黄金的反弹归因于朝鲜危机，但是朝鲜在对黄金反弹的贡献上只占小部分。自7月中旬以来，黄金上涨超过100美元，而朝鲜危机大约只贡献了其中的15美元。相反，轩武震财老师发现，过去两个月白宫乱局再加上美元疲软对黄金反弹的贡献更大。　　

　　黄金的持续走升，主因特朗普的税改计划和其他利好经济的政策承诺落空，这些政策承诺已经被股市充分定价，而美元却依然萎靡，特朗普的“任务清单”在最近又受到了飓风灾情和联邦政府关门危机的影响。　　

　　美国最近进入飓风季，“哈维”飓风刚刚离去不久，已经对美国德州造成严重人员伤亡和财物损失，而美国国家飓风中心在9月5号又表示，一股更强大的飓风“艾玛”将于6日夜间至7日白天登陆佛罗里达州，“艾玛”已经升级为五级飓风，且进入“极度危险”级别。　　

　　另外，美国政府债务上限将在9月底到期，美国财政部此前已表示，国会必须要在9月29日前提高债务上限，并且通过支出法案。如果这两者失败，则会导致政府关门。　　

　　总结：驱使恐慌投资买入传统避险资产黄金的因素，并不是朝鲜地缘危机，也不是特朗普近期在贸易问题上的强硬表态。真正驱动黄金在最近一年里持续反弹的是白宫内部问题。　　

　　后市动向分析　　

　　朝鲜危机引发战争的危险已经被过度预估了。金融市场会自行达到一个稳定的均衡状态。当然，金正恩是否会保持冷战思维，我们仍有待观察。　　

　　华盛顿政府不可能将所有精力都放在朝鲜半岛上，最近的飓风影响和政府关门危机都是联邦政府需要赶紧应对的问题，特朗普现在正忙着处理这些紧急问题，已经无暇顾及朝鲜半岛了。　　

　　总结：无论是朝鲜还是别的地方，地缘政治风险只有在一种情况下才会对黄金产生持续性影响，这种情况就是货币贬值。过去几年里各国央行的放水政策已经造成货币泛滥，资产严重被高估。黄金价格的上涨幅度要远远大于利率的上涨幅度，这正是由于货币放水，而造成的黄金在遇到地缘风险事件会急剧上涨。　　

　　文/轩武震财。