在5月非农数据公布之前，市场普遍认为加息的时机已经成熟，一系列美联储官员的评论也暗示，在6月或7月会议上提高利率是可能的。然而上周五，美国劳工部数据显示，美国5月新增非农近3.8万人，远不及预期的16万，令美联储加息前景再度堪忧。非农数据公布后，分析师和投资者很快得出结论，美联储在6月14-15日的政策会议上将维持利率不变，尤其是与此同时，美联储官员还对6月23日英国即将举行的退欧公投有所担忧。

　　不过，布拉德强调，他并没有对经济失去信心，劳动力市场数据的趋势显示，就业市场仍“十分强劲”。他指出，“5月就业报告的确令人意外，但我认为，需要注意到劳动力市场的整体数据已经在很长一段时间内有所改善。”

　　布拉德在2016年的美联储FOMC会议中拥有投票权。针对远不及预期的5月非农就业报告，美联储主席耶伦周一表示，这份报告令人失望，但不要对其反应过激。耶伦大体对美国经济乐观。她表示，美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率。

　　她指出，美联储将于下周公布最新经济数据预测，6月数据预期很可能与3月不同。不过就她自己而言，尽管近期经济形势喜忧参半，但她仍旧认为利多美国劳动力市场和通胀的因素超过利空因素。CNBC对此的解读是，耶伦会支持年内加息两次。

　　惨淡的非农之后，耶伦讲话的鸽派气息也淡了不少。不过市场对于耶伦讲话中透露出的加息信号却产生了分歧。

　　CNBC报道指出，美东时间昨日耶伦的这次讲话并未强调加息两次的意愿，而是给出这样的暗示：下周，和我们的政策会议同步，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将发布一批新的经济预期。当然，它们可能有别于今年3月发布的前一批预期。但就轩凌个人而言，目前经济固然受到多种对抗性的力量影响，我轩凌却认为，有理由预计支持就业增长和通胀走高的正面力量将继续压倒负面力量。

　　今年3月的美联储会议维持联邦基金利率不变，其发布的经济预期显示，联储高官预计到今年年底利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较去年12月预计的四次加息大幅减少。耶伦的上述讲话显示，3月以来她的加息计划进程还没有变。

　　不过花旗分析师Steven Englander却表示，其实耶伦的讲话并没有两周前鸽派。虽然耶伦通篇讲话都很乐观，但和5月27日讲话不同的是，她没有提到“如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。”

　　Enlander指出，实际上耶伦此次的讲话非常模糊。除非“天塌下来”，否则耶伦没有理由表现得很悲观，否则就是自己打脸。所以，对长期增长的乐观态度是理所应当的。这次讲话的模糊之处就在于，没有给出加息时间表。

　　据彭博，前美联储理事Laurence Meyer也简要地评述了耶伦的讲话：“加息是理所当然的，但并没有明确的时间表。”

　　尽管耶伦的态度仍然暧昧，但市场却并不乐观。耶伦讲话公布后，市场对今夏联储加息的预期和她讲话前相差无几：本月加息几率仅6%，下月为31%，9月仍有52%的几率。CME利率期货显示，到12月为止，年内第二次的几率仅21%。

　　上周五美国劳工部公布的5月新增非农就业人数创近六年新低。数据公布后，当日美元重挫、黄金大涨、美债收益率猛跌。CME利率期货显示，本月14-15日美联储会议决定加息的概率从前一天的20%猛降到了6%，7月加息概率从59%降至42%。

　　对于远逊预期的5月非农就业报告数据，耶伦在昨日讲话中提到，这份报告令人失望，但不要过度解读，美国就业市场整体向好。她表示，美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率，以确保在更长期时间内实现就业最大化和物价稳定的双重目标。在美联储所有经济目标实现之前，美国就要加息。

　　我们再来看看今天现货白银的情况隔夜连续多头震荡，收盘小十字星。日内银价波幅持续收窄，上行震荡于下降通道上轨线下，受支撑于黄金分割线61.8%上方；短期银价或连续窄幅整理，警惕放量震荡风险。多日均线转势交叉平滑，区间维持收窄。MACD指标双线零轴线金叉小幅分化连续。红色动能柱开始小幅放量出现。具体的操作策略可关注王轩凌公众号王轩凌分析师。