中国经济数据现“开门红”，春风送暖，仍不失凉意

作者：千手汇金

春风送暖，仍不失凉意。一季度中国经济数据现“开门红”，GDP增速6.7%，但仍不容乐观。有分析称，一季度经济和房地产好转的主要推动力之一是决策层主导的信贷大幅扩张。

今日下午，新华社发文称，鉴于经济和金融市场的新情况，中国会继续使用各项政策工具稳增长，未来数月货币政策会保持一定程度的宽松，但相比去年更强调稳健，在降息和降准上将更为谨慎。监管当局在降准及降息举措方面将更为谨慎，转向更为低调的货币工具，如中期贷款工具(MLF)以支持经济增长。这与此前德意志银行、瑞银集团、中金公司等机构的预测不谋而合。

“开门红”是用什么换来的？——加杠杆、补库存换来的。

据统计，一季度银行放贷4.67万亿，同比多增9301亿元，新增贷款额创下历史新高。一季度社会融资规模也同比例扩大，增量为6.59万亿元，比去年同期多1.93万亿元。融资规模创历史最高水平，自然也使得金融业的GDP增速提高至8.1%，对GDP的拉升作用明显。

此外，1-3月份房屋新开工面积28281万平方米，增长19.2%。新开工面积大于销售面积，且同期房屋竣工面积为20001万平方米，增长17.7%。

货币政策宽松势头或已见顶

本次经济和房地产活动好转的主要推动力之一是决策层主导的信贷大幅扩张。虽然信贷扩张可以支撑短期经济增长和房地产市场，但会加剧债务问题及中期宏观风险。据瑞银估算，金融危机之后，中国非金融部门债务占GDP的比重已上升100个百分点至260%，其中企业部门债务占GDP的比重超过150%。今年预计整体信贷增长16.5%，而名义GDP增速仅6-7%，这意味着债务占GDP的比重还将上升20个百分点左右。

警惕货币政策立场转向中性带来流动性紧张

中金公司也认为，随着经济再通胀的走势进一步明晰，货币政策立场可能逐步转向中性，货币扩张边际速度可能放缓。但中金强调，今年仍需关注的主要风险包括房地产价格和相关产品的通胀压力，以及货币政策立场转向中性可能带来的局部和短暂的流动性紧张。虽然实际利率的继续下行有望支撑实体经济进一步复苏，降低宏观层面的系统性风险，但宏观审慎管理可能对一些目前杠杆率过高，持有过为集中的金融产品带来局部和短暂的流动性紧张。

关于房地产，中金公司认为，优质城市的有效住宅用地供应已经多年落后于新增的需求，面对房地产需求的上升势头，目前的土地供应可能不足以遏制房价上涨。如果一二线城市不尽快实施增加住宅土地供应的相关政策，房价上涨可能会推高劳动密集型产品价格，并导致整体经济竞争力下降。

【行情分析】

今日行情，日线图上看，布林带小幅张口，价格运行在中轨之上，均线系统呈多头排列，MACD快慢线粘和在一起，红色能量柱缩量，KDJ形成死叉；四小时上看，布林带开口向下，价格运行在中轨附近，5日均线上穿10日均线，MACD缩量上行，KDJ金叉放量。综合来看，昨日的上涨已经基本回补早盘跳空缺口，日内关注上方1940一线压力，若能有效突破，将再一次确认多头,反之，可以高空操作，主要关注区间1940-1880。

【做单要关注几点】

第一点，在多哈冻产失败的情况下，多头回补，那么今日缺口位置成了重中之重，如果站稳缺口上面，将重回多头，反之仍然是偏空，继续下跌。

第二点，我们在寻找缺口突破是否的时候，缺口上面的的压力无疑成为了最好的空单尝试点位。

第三点，近日行情数据面影响较多，然而对于原油沥青而言，多哈冻产会议的影响远远没有这么快就消化完。还是坚持第一条，没有站稳缺口上方，以空为主不变，如果上破，再考虑多单，这是今天的做单思路。

原油、沥青、铜等投资交流指导请关注千手汇金,获取更多实时操作建议。

我这里没有100%准确的做单方案，也没有零风险的投资计划，但是却有稳健收益的方法，扫单不害怕，好的心态也能成就好的未来,引领仓位的增值,成就千万的财富！ 做到最后的盈利，那我们就是赢家；我也许不是最成功的分析师，但是我会是最努力的分析师，真诚待人，用心做事，走在我前面的人无法挡住我把他们踩在脚底下的决心，我不认输。我就是千手！专业金牌指导老师：千手汇金，获取更多实时操作建议。