黄金最近涨势迅猛，之前一度突破8年来新高。近期又稍稍回落了一点，也正常，急涨之后必有回调。但大部分人已经不淡定了，不外乎两大疑惑——现在买还会涨吗?现在要不要做空全卖了?

所以这一篇，就给大家来好好梳理，黄金资产的涨跌逻辑，以及现在还能买吗?

今年以来，疫情的爆发对全球经济活动带来巨大冲击，黄金作为拥有避险保值属性的投资工具，其需求在今年持续劲爆，金价也不负众望，屡次创造历史新纪录!

记住，投资的本质，其实就是买预期、卖当下!

这一点在黄金上体现尤其明显。决定黄金当前价格的，其实是人们对未来市场的预期!

有古言道，乱世黄金 盛世玉，天地可以轮换，金子恒久不变。

而买的人多了，传统经济学告诉我们，价格就会上涨。这就是金价上涨的核心逻辑。

所以可以数算一下，最近几次黄金大涨，往往都有大事发生——

2008年之前，黄金一顿暴涨，之后贝尔斯登倒闭，次贷危机升级为金融危机;

09-10年间，欧债危机爆发，金价整体上升;

2016年6-7月，英国脱欧讨论沸沸扬扬，再次引发黄金大涨;

再就是今年2020……

今年，先是疫情爆发，之后美国施行前所未有的无限QE、宽信用政策，政府补贴、企业发债……全球轮番大放水。以美元欧元为代表的的钱变得越发越不值钱，企业的负债压力反而越来越大。这个时候，代表“恒久远”的保值黄金成为大家首选!

这就是黄金上涨的起点!

那么大涨过后，黄金未来是否还会像前半年那样火爆?

在搞清楚黄金是否还能涨之前，我们要先明白“2020年结束前，世界经济还会出现什么问题?”

1，金银价格的波动主要得益于国际政治经济的变化，眼下美国大选号角刚吹起地缘不确定性广泛存在，英国无协议“脱欧”风险急剧加大，美股下行风险累积，中美贸易事件，印度冲突等等……目前所发生的“大事”，全指向对金价的相对强势!

2，央行“印钞”的水牛逻辑依旧牢固!本周四欧洲央行预测2020年欧元区经济将萎缩8%，并宣布维持当前宽松货币政策不变以及高达1.35万亿欧元的紧急购债。说到底欧盟正开足马力“印钞”!

3.下周美联储利率决议公布!官员就新的框架达成协议，种种迹象让我认为 在大方向上美联储还将继续购买债券以支持经济更快复苏，也就是继续“印钞”大放水!

4. 上月全球黄金ETF持仓增加39吨，且为连续第九个月资金净流入，也说明主力机构并未离场，近期低多为主不要做空!

总结：从短期需求看，目前金价已在1900美元获得稳固支撑， 受“金九银十”季节性需求影响金价录得利好!长期来看，全球低利率和实际利率进一步下滑 将继续支撑黄金等避险资产的走强，其周期为2-3年(为什么是这个周期之前文章讲过)，金价逻辑不曾改变!

作者：金承浩

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