大圣取金：4.12大盘守住3170调整是正常，黄金破千三要回落，原油回落收失地!

一杯水装满了想再加就很难，但是一池水没有水源想舀干就很容易。这就是为什么要常学习的原因，不要认为自己是满杯子水，加不进去东西，当真加不进去的时候，舀干就变的很简单。股市这两日让很多人很快乐，但也有很多人不快乐，是因为跑不赢大盘。总是觉得别人家的股票总是涨停，自家的股票总是趴窝，永远不是在选不对的路上，就是在不会选的路上。

记住一句话：同样是6点，东边的太阳，总是比西边的太阳早升起，但不管如何，太阳都是东升西落。

今天大盘小幅低开，下探时关注3177点附近的支撑，强支撑在3150点附近;回抽时关注3218点附近的压力，强压力在3231点附近。昨天大盘下跌在意料之中，也在意料之外。意料之中是指昨天大盘几波拉升，银行和地产都没有形成合力，特别是万科拉升时，银行股在砸盘，而等到以招商银行为首的银行拉升时，万科等地产股走低，最终大盘只有向下，所以，大盘最终以大跌报收，但跌幅还是超过了意外，主要原因就是昨天蓝筹股全线下跌，但我们也要注意到，昨天尾盘大盘虽然跌幅扩大，但蓝筹股总龙头贵州茅台却是向上拉升的，而且万科和招商银行也没有扩大跌幅，这种现象说明，今天这些蓝筹股有望成为护盘主力!如果银行、地产能够形成合力，再加上贵州茅台继续走稳的话，今天大盘有望拉出中阳线，否则，今天可能还是下跌中继

技术上，大盘基本上每个月都有一段时间的调整，2月份、3月份都出现了横盘震荡，每次震荡，大家感觉行情结束的时候，大盘意外拉出中阳线，今天大盘会否拉出中阳线?关键还是要靠银行、地产和贵州茅台，但拉起的概率不大，毕竟历史只会出现惊人的相似，但不会重复，而且大盘本轮调整时间太短，不足以制造恐慌，所以，今天大概率还是收出小阴小阳止跌信号，下周大盘探底以后再企稳上攻，最终3288点还是要被踩在脚下，所以，大家没有必要恐慌。

50方面：

4月11日上证50ETF现货报收于2.912元，下跌1.75%，上证50ETF期权总成交面额909.107亿元，期现成交比为0.38，权利金成交金额22.797亿元;合约总成交3119314张,较上一交易日增加30.85%，总持仓3173868张，较上一交易日增加3.09%。

认沽认购比为1.01(上一交易日认沽认购比1.01)。

开盘波动率快速下行，波动率在大跌的情况下继续回落，收于30.9

50ETF昨日开盘后极速拉起，然后迅速杀跌，持续一整天。50ETF已经跌破5日均线，微微踩稳10日均线。对50ETF而言，是首次回落10天线，而从趋势的角度，下方支撑依旧强劲，短期的调整后，2.950对价格构成了一定的压力。整体看，期权市场短期看跌情绪加强，但中长期依然偏乐观。预计今天以回调为主。

合约选择：

如果布局认购做多，可以将4月2750合约作为重点选择之一。

如果布局认沽做空，可以将4月3100合约作为重点选择之一。

50ETF期权不同行情下的实战技巧

(一)参与期权实战，方向的确定和观点是一切的开始。判断行情是涨是跌、大涨还是温和上涨，或者是横盘整理，需要关注几个重要指标：上证指数、上证50指数、波动率指数。

1.从宏观大势上分析大盘指数涨跌，一些重大的消息面往往决定了大盘指数是涨是跌。股市就是这样，涨势过高势必减持出货，涨势过低势必护盘维稳。留意资金动向，大量的资金流入或流出同样影响着指数上行还是回落。

2.从上证50和上证指数的走势对比，可以看出两者是基本一致的，息息相关。那我们参与期权交易的最终关注点也是在上证50上，上证50主要成分股包括中国平安、工商银行等，以金融股居多，出于维稳的考虑，大盘下跌，郭嘉队为了更快、更安全的拉升指数便主要资金会流入50成分股。所以上证50对大盘的影响是很重要的。

3.波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反应金融资产的风险水平。波动率越高，金融资产价格的波动越剧烈，资产收益率的不确定性就越强;波动率越低，金融资产价格的波动率越平缓，资产收益率的确定性就越强。

用一句话来简单的概括波动率对期权价格的影响。如果波动率上涨，那无论是认购期权，还是认沽期权，赚的话，会赚的更多，亏的话，会亏的更少。 如果波动率下跌，那无论是认购期权，还是认沽期权，赚的话，会赚的更少，亏的话，会亏的更多。这个就是波动率对期权价格的影响了。而波动率的涨跌的情况。 跟市场的波动大涨大跌，是相伴发生的。

股票有估值回归，波动率也一样，涨高了就要回调，跌低了就可能上涨，这是股市的必然规律。

(二)如何实现收益，先回顾一下期权的四个操作：买入开仓和卖出平仓，卖出开仓和买入平仓，这是两个基本交易过程。区别在于：

买入开仓是做为期权买方，买方风险是有限，只需支付权利金无需缴纳保证金。买入开仓又分为买入认购开仓和买入认沽开仓，对应的是强烈看涨和看跌的行情预期，所谓“强烈”，个人认为指数在0.5%以上的涨跌就算可以了。

卖出开仓则是做期权卖方，卖方是收取权利金但是风险在于需要缴纳高额的保证金。比如卖出一张平值大概需要缴纳3500元的保证金，如果方向判断错误，期权价格反向剧烈变动，则卖出需要补缴保证金或者爆仓。所以说卖方是风险无限收益有限的策略。

所以投资者可以根据自己对行情的涨跌程度预判来决定是买入期权还是卖出期权。如果是看大涨就买购，看不涨就卖认沽。看大跌就买认沽，看不跌就卖认购。

(三)针对几种行情下的操作看法

1.当大盘横盘整理比较久了，市场利空消化的差不多了，未来资金面充裕，即将上涨，但是不确定具体时间，此时投资者可以选择卖出认沽期权，只要不出现大跌，就可以赚到期权的时间价值。选择卖出开仓的话可以卖虚值期权，这样到期时被行权的概率较小，风险相对较小。当然在你**行情即将有所突破时，可以直接买入平值认购期权，赚取投机收益。

2.当大盘下跌程度比较大，预判即将有所突破或反弹时，可以直接买入平值认购期权，平值期权权利金成本适中，波动率适中，成交活跃，最容易变为实值，因此，当行情有比较可观的涨幅，买入平值可以获得的利润是很大的。

3.当大盘连续上涨比较多时，你**将要进行回调，可以准备买入平值认沽期权或者卖出虚值认购期权，买认沽如果遇上回调幅度大则可以获得很好的收益，卖出虚值认购则赚取时间价值。

4.当大盘经过一轮健康的涨跌，将会进行调整或横盘的预期时，可以选择同时卖出认购和卖出认沽，此时波动率下跌，只要不再出现行情太大的波动，可以同时收获到期前虚值认购、认沽的时间价值。同时，选择这种操作方式的成本是需要更大的。

小结：投资者应该多总结对大盘和上证50的看法，坚持记录，增加自己的盘感，才能在日常交易中更加得心应手。参与卖方策略对投资者资金要求和风险承受能力要求较强。而作为买方相对比较简单，成本要求也更低。不管参与何种策略，都离不开对行情的判断和分析。期权市场机会很有，最最重要的还是做好风控，风控是第一位，天下没有免费的午餐!

黄金原油方面：

黄金昨日高位回马枪，亚盘围绕1310下方震荡后，最高上探1308承压，探高不破高，欧美盘走弱，美元稍微反弹，金价受挫将周初三个交易日的上涨空间尽数回吐，重新回到1290下方震荡，上涨慢下跌快。近期的反复是常态。没有单边的延续。这也是周三及周四重点看冲高回落的原因，三阳K线之后，震荡行情中极难连阳。转阴回吐看空间大小，空间回吐大。震荡格调不改。本周的先多后空符合预期，重点的位置就在1300的地方

日图冲高收低，回归宽幅区间。下方又重新回测接近1280的支撑点了。均线系统走得凌乱。短线还是震荡思路不改。除非能够直接击穿1280的支撑防守，此位不失，今日还会反弹。当然反弹的空间可能不大。震荡收尾拖到下周，那么今天的思路应该是先空后多。反弹1298-97附近是空点。

原油昨日中阴线回撤调整，回调至63.23低位，日图呈现的是整理慢涨伴随着小幅回调，这波上涨趋势并没有大阴线冲高调整级别，主要是小阴线的整理修正。趋势还是属于强势，阶段性的小阴线修正之后能够快速收复。不过也要留意盘中的短线停顿调整

日图回测触及10日线的支撑，结合上周的走法。周中停顿修正后，在周尾周线收官的时段仍强势收复了失地，今日周线收官依然关键。收复昨日回调失地的话，下周继续上涨。反之收低的话。横向整理的时间就会延长。结合日线来看，上涨趋势中的修正，有三个交易日的停顿整理，今天理应回调首选做多。不过短线还不确定是否已经止跌启稳修正完毕。盘中要结合形态灵活对待。

操作建议：

1、黄金1298-1297空，止损1302，目标1285-1280支撑点争夺

2、原油回测63.2-63.3多，止损62.7，目标64.2-64.5

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文/大圣取金