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玫瑰金主:万达金融周岁,相比蚂蚁金服还是蚍蜉撼树

字号:T|T 2016-08-01 来源: 金投专家 分类: 观点 阅读:( 371) 评论:( 0)
摘要:  金融的轻资产,就像当初的互联网一样,必定会引起资本的掠夺,先下手的为强,后下手的遭殃。

  金融的轻资产,就像当初的互联网一样,必定会引起资本的掠夺,先下手的为强,后下手的遭殃。

  7月底,万达集团推出了旗下第一款信贷“万达贷”。什么,国民公公也要玩信贷啦?

  实际上,万达金融集团自去年7月正式以来,已经一年多了。不过,由于国民公公在文化影视等实体产业的布局动作太过高调,导致万达在互联网金融领域的业务其实不太被人过多关注。

  但是我们国民公公出手自然是不会弱的。万达金融集团正式成立于2015年7月,在此前的4月,澎湃曾采访到“知情人士”称,万达金融集团要对标的是蚂蚁金服:

  “万达想要打造的就是类似蚂蚁金服这样的的金控集团。而新成立的公司,万达将会逐步把它升级成集团,目前它就是未来金控集团的雏形。”

  1岁的万达金融,业务线已经和蚂蚁看齐

  万达金融集团与万达商业地产,万达文化产业集团一起,构成了万达集团目前的产业结构。万达金融集团旗下主要归集了三家金融公司:网络金融公司、万达投资公司和百年人寿保险。

  这三家“万达系”金融公司分别被万达集团和它旗下另两家主营业务集团持股。

  如果想要清楚了解万达金融集团和干爹之间到底是什么关系,请看下图:

  具体来看,各家公司分工明确:

  网络金融公司(全称上海万达网络金融服务有限公司)的业务结构最“互联网金融”,比如说它也做征信、借贷、移动支付、大数据应用等。王健林2016年1月的香港亚洲金融论坛上确认,万达网络金融公司计划在3年内实现IPO。这部分的业务结构最接近蚂蚁金服的,都是用户通过互联网借钱花钱的那些事儿。

  万达投资公司(全称北京万达投资有限公司)负责万达集团海内外战略并购,同时开展规模PE投资和资产管理业务。目前万达投资公司已在文化、体育、旅游等领域成功完成多起并购,如2012年并购美国AMC院线,和2015年并购瑞士盈方体育。这一块,比较像传统实业集团旗下专注做投资和财务的部分。

  2015年12月,保监会批复了辽宁时代万恒将所持有百年人寿保险1亿股股份转让给万达集团。至此,大连万达集团累计持有百年人寿11.55%的股份,成为其第一大股东。

  收购快钱,占据互联网金融市场

  那么问题来了,长得和蚂蚁金服比较像的万达金融,主要在做些什么?

  我们先来看看万达为了它手上的互联网金融业务,具体做了哪些事。

  万达之前收购了快钱,这被认为是万达为做互联网金融搬而铺垫的最大一块“砖”。

  快钱成立于2004年,从做第三方支付起家,目前是中国交易规模位列第四的第三方支付渠道。值得注意的是,快钱主营的是B端业务,所以几乎不与支付宝或微信支付在同一个市场竞争。

  2014年12月,成立十年的快钱终于没能抗住,被万达收购了。澎湃曾引用知情人士评论:

  去年(2014年)被收购的快钱,就类似于蚂蚁金服中的支付宝,将打通包括万达电商、地产等在内的集团其他业务。

  收购快钱后,万达手握的金融牌照有第三方支付牌照和网络信贷营业执照,另外快钱还在申请第三方征信牌照。未来,快钱涉足的领域将是整个万达帝国——文化旅游、电影娱乐、连锁百货、商业地产。

  万达是通过打通旗下各个实体业务的金融需求,为自己的互联网金融铺路呢。

  依托万达地产,推出理财众筹

  除了收购之外,万达金融也推出了自己的产品。

  2015年06月,万达推出首款互联网金融产品“稳赚1号”,千元起投,预期年化收益超12%。

  这是个什么东西呢?用屌丝的口吻解读就是,从此之后哥有了个1000块投资王思聪他爹手里商业地产的机会。

  “稳赚1号”就是万达与快钱共同打造的众筹产品。产品以万达广场作为基础资产,募集的资金全部投资于只租不售的万达城市商业广场项目。项目标的为万达商业地产2015年新开工且在2016年开业的只租不售的国内城市商业广场项目。

  一般人理解到这里就可以了,不甘做一般人的可以往下看。

  往深里说,万达是通过互联网金融的平台完成了一项“pre-REIT”募资。

  REITs(Real Estate Investment Trusts)是房地产信托投资基金的简称。可以简单理解为,很多人因为凑了份子钱而形成一个共同投资利益体,一起投资某项商业地产项目。

  (图片来源:国信证券经济研究所)

  REITs是60年代在美国被创立的。在美国REITs是公募的,任何人都可以投资。所以通过REITs,美国人可以拥有一点点华尔街的写字楼、罗斯福购物中心的物权运作,并在这些项目长期运营收益中不断分享收益。但中国的“REITs”是私募的,并不对一般的公众投资者开放。

  所以有人说,这次万达做的算是Pre-REITs,即用众筹的方式打破了原本在中国只有私募投资者才能参与的“REITs投资”。

  从万达的角度来说,商业地产运营模式是前期大额投入、逐渐收回租金。而当物业、商场存在出售困难,这类项目投资收益期限就会被拉长,资金周转率就变慢。此时,REITs能解决开发商的退出渠道问题。

  但金融对万达的收入贡献,还不足一成

  万达现在虽然也算站在了互联网金融的风口,但金融业务目前对整个集团的收入贡献率,还不足一成。

  对比万达集团2015年和2016年(预计)的收入构成,不难发现万达预测,商业地产板块的收入将缩水三成;而文化集团的收入将增加增加三成。

  金融板块业务无论是收入的绝对值,还是其占万达集团总体收入的比例,都没有太大变动。

  不过国民公公也不用太急,毕竟金融集团还小。

  未来要上市的话,关联交易是个坎

  万达旗下几乎所有公司,刚出生就注定了未来要走IPO的康庄大道。

  如果真像国民公公所说,万达金融旗下网络金融公司要在2019年前上市,那一定要防火防盗防关联交易,防关联交易,防关联交易啊啊啊(重说三)!

  万达旗下公司在此前,遭遇过多次这样的事情。

  遥想2014年,万达院线刚公布招股说明书,就因为其披露的与万达商业地产之间关联交易过多,而备受质疑。市场担心,未来万达院线与万达其他业务,尤其是商业地产之间,可能通过租金或其它方式来进行利益输送,影响投资人利益。

  而现在港交所上市的万达商业地产,曾于2009年开始筹备在A股上市,在经过数年的筹备、等待后,2014年7月证监会一则公告显示,公司向中国证监会提交的申请资料于7月份过期,并终止对其的上市审查。有分析称这是万达商业地产主动放弃在境内上市;不过也有分析说上市失败是因为关联交易太复杂。

  最后还是要唐僧一句,如果万达旗下的金融公司决心要上市,在最开始就要把业务切分清楚。

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