谭玲希：美国新总统如何影响全球汇市？

　　特朗普与希拉里的总统大选之争距离现在还有6个月就将拉上帷幕。德意志银行的策略师艾伦-拉斯金（AlanRuskin）上周末发布了一篇报道，描述了外汇交易将如何受到政治的影响。艾伦-拉斯金给出了如果特朗普和希拉里成为美国总统候选人，美联储政策、美国财政政策、美国外汇交易等会有何变化。

　希拉里Vs特朗普：美国新总统将如何影响全球汇市？

　【美联储政策】

　　鉴于特朗普的言论，如果特朗普当选美国总统，现任美联储主席耶伦的任期不会超过2018年1月。不管怎样，如果希拉里当选美国总统，耶伦在本届任期结束后也会选择离职。因此，不管谁将成为美国总统，美联储的政策都会发生一些变化。鉴于耶伦的政策范围被认为是向鸽派倾斜，这一考虑将会使美元强势，但是短期内不会成为主要因素。

【财政政策】

　　关于财政政策，无论特朗普和希拉里谁当选总统，在新总统的任期之初都会有采取某些财政刺激措施的极大可能性，即使在国会分裂的背景下。前面的三位总统在他们第一届任期之初不同情况下都采取了某一形式的财政刺激。增加基建投资看起来是特朗普和希拉里提案的共同主题，而且获得了跨党派支持。到时候，财政货币政策“组合拳”将对美元更有利。

　　在此之前，假设两者之间的竞争相当紧张，我们将会担心贸易争端及以美国为首的全球风险的增加。

　　【外汇贸易】

　　在一些地区，外汇结果是可预测的，比如墨西哥比索易受攻击。但对于总统人选对其它货币的影响可预测性不强，比如亚洲新兴市场及人民币。亚洲新兴市场易受贸易赤字的影响，尤其是对那些通过干预阻止货币升值的国家来说，他们会面临让其货币升值的更大压力。在美国财政部监控名单上的国家地区，鉴于台湾地区和韩国的往来盈余及干预模式，台湾及韩国将会成为焦点。如果特朗普成为美国总统，美国财政部的监控机制将会更严格地实施。表面看起来这对新台币和韩元有益。但是，外媒警告“当心可能支配所有其它因素的不可预测的中国影响”。推动中国接受更多的由市场决定的汇率可能会导致更加弱势的人民币，这对其它所有亚洲新兴市场国家都有负面影响。

　　【主要人事任命】

　　特朗普和希拉里将任命谁为美国财政部长非常重要。认为一些国家操纵汇率的秘而不宣的另一面是：美元太过强势。上次美国利用汇率作为贸易工具是劳埃德-本特森在比尔-克林顿执政期间担任美国财政部长的头几年，当时美国持续谈论美元兑日元走低。任何美国将走上这条道路的迹象都会让美元兑其它一揽子货币（包括日元）承压。

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　　【结论】

　　随着对大选的辩论白热化，将会使亚洲新兴外汇及大宗商品货币对三国集团（G3：美国、欧元区、日本）货币走弱。随着进入选举，到了美国政治将导致全球不确定性上升的程度，美元兑日元、瑞士法郎和欧元将温和走软，但大选之后的财政货币政策组合将会让强势美元持续到2017年。G3长期的变数是贸易谈判搅动中国市场的程度，这将增加新兴市场及大宗商品货币的负面压力，而欧元和日元兑美元可能会稳住。