分析师张琅：今日参考，全球经济，国内股市

要闻

欧美股市下跌，美油跌破50关口，美元指数突破99

央行或考虑将表外理财纳入广义信贷范围，债市或受冲击

财报超预期但大中华区销量大跌，苹果盘后下跌

俄罗斯反对石油减产，伊拉克可能豁免减产

美国8月房市复苏加速，全美房价指数接近历史纪录高位

白宫称是否审查AT&T收购时代华纳交易完全取决于监管部门

亚洲

分析认为，中国经济有企稳迹象，政府会避免硬着陆；人民币进一步急剧贬值的风险没有那么紧迫，到2018年人民币兑美元会逐步跌向7.2。本周一和周二离岸和在岸人民币均创新低。

有银行接到央行通知，从三季度起将表外理财业务纳入“广义信贷”范围。因债券在理财资金投资中占比最高，达到逾四成，分析认为表外理财规模或将放缓，债市或将由此受较大影响。

中国化工准备做出更多让步以换取欧盟监管机构批准其对先正达的收购。就在前一天，该公司还坚持不让步。该司曾提交资产分拆计划，但被欧委会认为不够，如今准备与欧委会开展全面合作，并将提交满足要求的补救计划。

发改委周二召集煤企开会分析煤炭供需形势，知情人士称会议不仅提到去产能控产量，还要求已获批先进产能矿井尽快释放产量。

尽管央行今日进行大额净投放，资金紧张的局面并未能缓解，隔夜质押式回购利率飙升至2.39%，创一年半新高。分析认为，资金紧张的主因是基础货币存在缺口，缴税因素进一步加剧了资金紧张。

分析认为，今年GDP增长6.7%基本已成定局。目前的货币政策是适度的，人民币10月以来的贬值主要可以用美元指数的升值来解读，如果美联储12月加息，对人民币汇率影响预计有限。

发改委周二称，钢铁煤炭过剩产能退出任务有望提前完成。截至9月底，钢铁、煤炭去产能均已完成全年目标任务量的80%以上。工信部官员22日曾透露，今年前9个月，钢企去产能已完成全年目标的90%。

人民币兑美元中间价报6.7744，上一日中间价报6.7690，周一夜盘收盘报6.7775，隔夜离岸人民币刷新纪录低位。央行副行长易纲撰文称，G20达成货币贬值不以竞争为目的的共识，未来人民币将继续保持基本稳定。

人民日报称，年收入12万元只是在税收管理上对自行申报纳税者的一个划分，财税部门从来没有出台过高收入群体的认定标准，所谓“对年收入12万元以上的高收入人群加征个税”毫无依据。

国家卫计委报告显示，2010年东北总和生育率仅0.75；去年东北人口中位年龄43岁，三成劳动人口为54岁-64岁，黑龙江企业养老保险抚养比全国最低；东北人口净迁出长达20年，加剧人口老化。

易纲在《人民日报》发表学习习近平G20讲话精神的文章称，G20在汇率上达成货币贬值不以竞争为目的的共识，中国在这方面促进了全球金融市场稳定，未来人民币将继续保持基本稳定，不存在持续贬值基础。

北美

苹果第四财季EPS为1.67美元，iPhone销量为4550万台，双双好于预期。苹果股价盘后一度上涨3%后转跌。苹果大中华区第四财季销售额较去年同期大跌30%。

分析认为，T-mobile三季度无线通信服务用户和营业收入增长迅猛，其资产负债表也实力强劲，应该是对传媒公司或者付费电视公司有吸引力的收购目标，Comcast和Dish Network都可能是潜在买家。

周二发布的两组美国房地产市场数据显示美国房价在8月份加速上企。8月标普/Case-Shiller全国房价指数接近2006年7月创下的历史纪录高位，同比增幅达5.3%。

曾任美联储主席耶伦首席政策顾问的旧金山联储主席Williams说，今年12月会议可能最适合美联储继续加息，因为12月会后耶伦有新闻发布会。联储接下来会暗示12月加息。

考虑到美国总统大选的不确定因素给加息带来阻力，美国联邦储备委员会官员在11月份会议上很可能按兵不动，继续专注于12月加息的选项。

尽管已遭本人否认，但关于若希拉里当选，则Facebook COO桑德伯格可能出任财长的传言仍挥之不去。支持者认为，她曾有担任财政部长办公厅主任的经历，又与商界有密切联系，还鼓励女性追求领导权。

加拿大央行行长波洛兹称，财政刺激减轻了降息压力，该央行如今采取观望态度，最好的计划是等待18个月，加元随即大涨100点。但他很快又澄清“18个月”说法与货币政策无关，加元也随即自高点回落80点。

芝加哥联储主席Charles Evans表示，加息的具体条件是什么，美联储应该更加明确。他预计2017年底前将加息3次，但如果经济表现不及预期，而美联储做好了对外沟通，那么也能采取更加灵活的政策。

白宫发言人周一表示，是否对AT&T并购时代华纳交易进行正式审查将完全由司法部和联邦贸易委员会的监管人员来决定。目前，美国民主党和共和党候选阵营对这笔大型交易都表示了质疑。投资者担心这笔刚刚宣布的巨型并购交易将面临严苛审查。

欧洲

英国央行行长卡尼表示，对英镑大跌并非无动于衷，将在下次利率会议将英镑贬值纳入考量，英央行允许通胀超过目标的意愿有限。卡尼讲话期间，英镑自低点反弹，收复早先创下的部分跌幅。

欧洲央行行长德拉吉周二为宽松政策进行辩护，称“我们将继续致力于保持货币政策超宽松的力度。这对欧洲央行达成略低于2%的目标至关重要。”

意大利第三大银行西雅那银行集团（Banca Monte dei Paschi di Siena）计划裁员2600人，受此消息影响，该公司股价暴跌逾15%，目前跌幅收窄至14.5%。

大宗商品、外汇、新兴市场及其它

身为OPEC第二大产油国，伊拉克仍坚持其应豁免减产协议，虽然听上去有些厚颜无耻，但分析认为，OPEC最大石油出口国沙特很可能给巴格达发放通行证。

美元指数突破99，创2月初以来新高。欧元、日元、离岸人民币均下跌，日元跌至7月末来最低。欧元创7个半月新低。离岸人民币扩大跌幅，跌至6.7880。外盘及内盘夜盘商品期货走高。

俄罗斯驻OPEC特使今日表示，俄罗斯反对削减石油产量，这对俄罗斯来说不是一个选项，将产量冻结在目前水平对俄罗斯来说更可取。今日，WTI原油跌破50美元关口。

发达国家工业自动化及机器人的快速发展，让关于制造业回流及机器人夺走工作机会的说法甚嚣尘上。但瑞银认为，目前并无证据表明发达国家的进口被国内产出替代，机器人革命也并未导致大量工人下岗。

中国新闻——地区及产业

1、恒大系 | 梅雁吉祥公布三季报更正公告，恒大人寿保险有限公司为公司第一大股东，持有9395.83万股，持股比例4.95%，逼近举牌线。盘中恒大系举牌的国民技术涨停，另外恒大系的概念股还有廊坊发展, 嘉凯城, 万 科Ａ、金洲管道等。

2、钢铁 | 分析认为，近几年来经济压力和大宗商品熊市消灭了钢铁产业链大部分库存，下游和中间商原材料存货极低，需求改善后价格弹性极大。钢铁需求最核心的基建和房地产方向并没有改变。四季度有阶段性机会。钢铁股可以关注宝钢股份、河钢股份、新钢股份、方大特钢等。

3、健康中国 | 中共中央、国务院近日印发《“健康中国2030”规划纲要》，明确了“共建共享、全民健康”的战略主题，核心是以人民健康为中心，坚持以基层为重点，以改革创新为动力，预防为主，中西医并重，把健康融入所有政策。目标是到2030年，建立起体系完整、结构优化的健康产业体系，形成一批具有较强创新能力和国际竞争力的大型企业，健康服务业总规模达到16万亿元。

4、DRAM | 由于市场供货偏紧，第四季DRAM内存合约价全面上涨，标准型DRAM价格上涨20%，利基型存储器及智能手机用移动DRAM报价较三季度上涨5%。从现货价格看，知名业内网站集邦科技25日报价显示，8Gb DDR4原厂颗粒均价接近5美元，再创年内新高，10月初至今涨幅已超过15%，三季度涨幅达到31.7%。

5、纺织服装 | 近段时间以来，人民币持续超预期贬值。分析认为，人民币贬值有利于提升企业出口产品的竞争力，使企业拿到更多订单，带动出口的增长，我们认为在一定程度上有助于延缓纺服行业近年由于国内劳动力、环境等生产成本的不断攀升导致的订单外流，出口金额增速持续放缓，甚至出现负增长的态势。华纺股份、百隆东方、嘉兴丝绸等公司预计存在美元资产，将进一步增加对净利润的正面影响。

6、煤炭 | 发改委召集煤企开会，要求获批产能尽快释放。分析认为，“低库存+冬储行情+运力紧张”是煤炭暴涨的逻辑。特别是本月中旬开始的运煤铁路大秦线检修（为期20天左右）或是直接诱因。但四季度接下来的时间，供需背离情况将得到修正，煤炭价格回升空间受到挤压，煤价或进入高位震荡，煤炭股的投资逻辑将从供给面逐步切换到需求、流动性、风险偏好等层面。

7、手机面板 | 据显示行业门户网站OFweek报道，中低端手机面板价格在2016年9月大涨50%，10月来再涨25%，由于供应吃紧，预期11月的价格仍可望上扬。

8、饲料 | 农业部今日发布《全国饲料工业“十三五”发展规划》，提出“十三五”的目标是工业饲料总产量预计达到2.2亿吨，年产100万吨以上的饲料企业集团达到40个，其饲料产量占全国总产量的比例达到60%以上。饲料企业与养殖业融合发展程度明显提高，散装饲料使用比例达到30%。

9、地理测绘 | 国家测绘地理信息局日前印发《测绘地理信息科技发展“十三五”规划》，提出了测绘地理信息科技自主创新能力显著提升，重点领域核心关键技术取得重大突破等目标。规划还提出，要对测绘基准与导航定位、地理信息数据获取、地理信息数据处理等核心理论与关键技术开展研究。

10、铬矿 | 进入10月份以来，铬矿报价连续三周上涨，累计涨幅已达到41%。在铬矿价格上涨的同时，铬铁和不锈钢价格均跟随大幅上涨。铬矿涨价主要因为南非大型矿山控制铬矿出货量，导致国内进口下降，刺激价格上涨。建议关注西藏矿业、酒钢宏兴。

11、涤纶长丝 | 继3月份价格反转和6月集体拉涨后，上周江浙地区涤纶长丝再现大面积涨价潮，日均涨幅50-100元/吨，超过原材料PTA 和MEG的上涨幅度，涤纶长丝盈利能力明显改善。加之，纺织行业迎来银十旺季，同时受到欧美节日订单需求的推动，行业库存水平处于低位，目前江浙开工率以上升至年内最高水平。可关注桐昆股份、恒逸石化。

12、湖南国企改革 | 湖南国企改革发展基金介入华菱重组，完成首单国改项目。湖南国改概念股有湘电股份、华天酒店、华菱钢铁、中联重科等。

13、比特币 | 数据显示，比特币价格在25日盘中一度涨至4536元，创下近3个月以来的最高价格，而在10月初比特币价格在4000元左右，价格已累计上涨超过10%。

14、有色 | 期货市场收盘，焦炭、锰硅、铁矿石、沪铝、沪铅主力合约涨停。盘中建新矿业、金岭矿业、山东地矿等股涨停。

15、人民币贬值 | 人民币兑美元中间价报6.7744，上日中间价报6.7690，16:30收盘报6.7718，23:30收盘报6.7775。连续第三天刷新6年新低。

16、国企改革 | 号百控股晚间公告，公司日前收到中国电信集团转发的国务院国资委批复，批复称，原则同意公司资产重组的总体方案。

市场

美股

标普500指数收跌4.84点，跌幅0.22%，报2146.49点。道琼斯工业平均指数收跌37.72点，跌幅0.22%，报18183.31点。纳斯达克综合指数收跌26.43点，跌幅0.50%，报5283.40点。

欧股

富时泛欧绩优300指数收跌0.36%，德国DAX 30指数收跌0.04%，报10757点，其中德国重工业巨头蒂森克虏伯下跌3.1%。英国富时100指数收涨0.5%，报7017.64点，得益于英镑大跌。

A股

上证综指收报3131.94点，上涨0.12%，创下三连阳。深成指收报10871.51点，上涨0.27%，成交额3178.9亿元。创业板收报2200.21点，下跌0.03%，成交额803.7亿元。

黄金

COMEX 12月黄金期货收涨9.90美元，涨幅0.8%，报1273.60美元/盎司，创约三周收盘新高。

原油

WTI 12月原油期货收跌0.56美元，跌幅1.11%，报49.96美元/桶，自10月17日以来首次收于50美元下方。布伦特12月原油期货收跌0.67美元，跌幅1.3%，报50.79美元/桶。

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