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人民币最后一道防线告急,中国故意撤退?

字号:T|T 2016-07-19 来源: 金投专家 分类: 国际行情观察 阅读:( 487) 评论:( 0)
摘要:文 威廉霸金 (WLBJ59) 国际市场剧烈波动,美元急升,在目前定价规则下,人民币掀起又一波贬值行情是必然趋势。 人民币在中国央行护航下,二季度从容驶过最大贬值季,逐渐让市场看到了希望。 离岸人民币在纽约时段午后缩减伦敦早盘的跌幅,兑美元近乎持平报6.71左右;在岸人民币跌破6.70似乎打压市场人气,时机与离岸人民币开始下跌同步
文 威廉霸金 (WLBJ59)

国际市场剧烈波动,美元急升,在目前定价规则下,人民币掀起又一波贬值行情是必然趋势。

人民币在中国央行护航下,二季度从容驶过最大贬值季,逐渐让市场看到了希望。

离岸人民币在纽约时段午后缩减伦敦早盘的跌幅,兑美元近乎持平报6.71左右;在岸人民币跌破6.70似乎打压市场人气,时机与离岸人民币开始下跌同步。

受周末土耳其未遂军事政变影响,美元走高,因此中国央行下调人民币中间价汇率。离岸人民币/美元走弱,曾短暂跌破6.72元水平,但随后跌幅收窄,市场猜测中国央行有所干预。

中国央行周一将人民币兑美元中间价汇率下调至1美元兑人民币6.6961元,较上周五中间价6.6805元下调156点。之前中国央行已连续三个交易日上调人民币中间价汇率,合计上调145点,而周一则将此前三天的幅度抹去。

由于受土耳其爆发军事政变影响,英镑、欧元等主要非美元货币上周五大幅下跌,美元指数持续攀升。国际市场剧烈波动,美元急升,在目前定价规则下,人民币掀起又一波贬值行情是必然趋势。

敏感地带“6.7”

随着人民币逼近6.7敏感地带,央行干预维稳迹象愈发明显。汇市仍见大行维稳,短期人民币会否“实质性”跌穿6.7关,仍需观察央行的态度。事实上,上周离岸人民币连续贬值后曾于6.7关口明显反弹,市场猜测大行会在该支撑位提供美元。

昨晚夜盘开始后,中资大行离场,因此在岸人民币缺乏支撑跌穿6.7关。有外媒称,受上周末土耳其爆发军事政变的影响,美元指数走高,央行昨日顺势下调中间价。当日在岸市场仍可明显见到大行维稳迹象,但监管层更多是适度维稳收市价,控制贬值速度。

路透社援引不具名交易员消息称,日内仍可看到较为明显的大行维稳迹象,但也可以料到监管层不会死守某个具体点位,更多的是向市场提供流动性,并适度维稳收盘价,控制贬值速度,等待外部环境转好,中期看料人民币缺乏持续贬值空间。

另有交易员并指出,即期汇价6.7元是个重要的心理关口,但若明日中间价继续偏弱,并跌破6.7元关口,则即期汇价似乎没有不跌破6.7元的道理。

整关口“7”

人民币兑美元今年已贬值逾3%,在亚洲主要货币中表现最弱,但2月以来,人民币“收盘价+一篮子”的汇率机制在官方不断加强的市场沟通中运行稳定,市场并未重演去年8月及今年1月时的恐慌。近期,市场预期美国加息进程放缓,中国上季GDP增速好于预期,6月末外汇储备余额更意外上升,人民币贬值节奏明显放慢。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示:

中国央行不会允许人民币过快贬值,而7是一个心理关口。未来美元并不会一直走强,当美元反复的时候,人民币也会短暂走强,形成双向波动。他预计,人民币未来一年内不会跌破7,而且汇率若不出现快速贬值,中国央行就不会出手干预。

此前市场预期央行会在CFETS指数跌破95后出手干预,但近期并未见央行划定明确底线,且从实际操作来看,央行也乐见汇率指数有序贬值以刺激出口,底线在于不能无序贬值,短期内过快贬值才必然引发央行的干预。

苏格兰皇家银行大中华区经济学家胡志鹏认为:

人民币兑美元的贬值节奏将维持温和态势,资本流动是关键的变量,只要没有大规模的资本外流,央行的干预都不会被引发,到明年年中,预期CNY兑美元会贬到7。

尽管短期贬值情绪趋于缓和,市场并未改变对人民币中长期贬值的预期。美银、瑞银、高盛等机构近日将人民币兑美元汇率明年的预期水平下调至7或更低。

人民币汇率指数创20个月低

近来外资大行纷纷看跌人民币走势。摩根士丹利最新预计,今年底人民币兑美元跌至6.82,明年底跌至7.26。摩根大通预计年底在岸人民币兑美元跌至6.75。

本月初中国外汇交易中心曾发文解释,上半年人民币汇率指数小幅贬值,主要受市场供求变化影响。一方面中国企业走出去意愿升温,另一方面美联储加息仍有不确定性。此外,人民币汇率指数贬值还与基础期、物价水平略走高有关。

另外,国际清算银行周一公布的数据显示,6月人民币实际有效汇率指数较上月降1.64%至123.14,创20个月新低,降幅较5月的0.86%有所扩大;6月人民币名义有效汇率指数降1.31%至119.49,5月为降0.19%。

对于未来人民币的走势,主要取决于以下3个因素:

1、中国的经济形势究竟会否恶化;

2、美元指数是否持续走强;

3、央行对人民币汇率的干预程度。


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