文/雨涵话金 微信：181179006（投资指导）

2016年1月，关于中国市场硬着陆的担忧弥漫全球，随后便是对人民币贬值或引起世界范围通货紧缩的恐惧。不过，这些均未发生，相反，随之而来的是股市强势上扬。那么我国风险为何突然消失？我国究竟发生了什么？这些危机是否将重返？

美联储加息屡次爽约致使全球得以喘息，中国也不例外

据金融时报6月20日报道，中国风险降低与中国自身关系不大，而是因为美联储。2月的中国股市熔断使全球股市下挫，美国联邦公开市场委员会意识到美国金融环境正随着美元的升值而过度收紧。于是，美国方面立刻采取了更为温和的方式。

有观点认为，2月的G20峰会使得美联储推迟加息，并使日本银行和欧洲央行停止了货币贬值论者的货币政策，且令中国直面突如其来的人民币贬值。这些形势均令全球金融环境在美元疲软的时期得以缓解，并稳定了货币市场。

这种国际金融关系的改善或无法持久，所幸的是，联邦公开市场委员会已经认识到外国经济状况对美国国内政策的影响。

中国正确的政策应包含六大关键要素：加速关闭过剩产能、紧急清理银行体系、采取宽松货币政策、使用宽松财政政策、控制汇率下降、持续进行市场化改革。

目前我国在政策方面平衡已经转向有利方向。例如，货币政策上，虽然利率还未下调，但是2016年已经呈现了明显的经济增长趋势，这是货币刺激的可靠信号。另外，虽然中国财政政策仍不透明，但摩根大通预测，中国2016年GDP将增长0.5%。

不过，我国经济也不完全乐观。

其一，近几个月浮现的良性政策组合并非决策者达成共识的一系列协议所带来的结果。

其二，国际货币基金组织（IMF）近期强烈警告称，大量的公司债务问题需要尽快得以解决。并呼吁处理债务问题、进行企业重组、改善管理方式及对银行体系进行资本重组的迫切需求。

其三，中国人民银行的汇率策略仍不透明。1月，央行试图证明其将寻求人民币对一篮子货币汇率的稳定，同时允许人民币兑美元汇率的更大灵活性。然而，自此人民币开始持续对一揽子货币的贬值。

虽然人民币贬值这一趋势在政策计划之内，但政策的具体内容仍处于高度模糊状态。有迹象显示，资本外流或再次恶化。

过去几年中，我国风险出现阴晴圆缺。危机仍在酝酿之中，且没有任何明确的迹象表明，该危机能够被化解。

文/雨涵话金 微信：181179006（投资指导）

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