原油供应向来最充沛的沙特发出了一个至今为止最强烈的信号：2014年以来一直在虐待油价的供应过剩局面即将结束。

据原油市场数据供应机构Joint Organisations Data Initiative（JODI）统计，尽管沙特的产量仍接近纪录高位，但它的原油库存已经连续六个月下降，是该机构15年前开始追踪沙特供应水平以来的最长连续下降时期。顾问公司Energy Aspects驻伦敦的首席原油分析师Amrita Sen表示：“沙特原油库存下降表明市场已经开始重新平衡。”

原油交易商向来最关注的是美国的供应变化，其次是欧洲和日本，沙特库存下降几乎被完全忽视。去年10月沙特供应达到破纪录高位以来，因销量大于产出，沙特的库存已经减少了3860万桶，同期美国库存增加近6100万桶。瑞士顾问公司Petromatrix的雅各布（Olivier Jakob）称：“随着库存下降，利雅得将在2017年下半年帮助油市恢复平衡。”

根据JODI数据，截止四月底沙特在国内外库存设施中的库存量是2.909亿桶。除国内油罐外，沙特在埃及的西迪基里尔、日本的冲绳和荷兰鹿特丹都有大型库存设施。

分析师和交易商都表示，按照当前水平，沙特的库存必将进一步下降。JODI数据显示，沙特四月份的总供应大概是1050万桶/日，而产量只有1020万桶，因此导致库存减少。七月份的初步数据表明沙特库存将连续第七个月下降，库存将再减少560万桶。

除非沙特增加产量或减少出口，否则库存减少的问题将加深，因为沙特在6月至9月要消耗更多石油来发电降温。此外，沙特去年还提高了它的炼油能力，促进原油需求进一步增加。

沙特的发电站四月份每天消耗50万桶石油，为至少2009年以来最多。一般情况下，沙特的原油消耗量会在7月至8月达到峰值。即使利雅得今年夏天将原油产量提升至去年6月创下的史上最高纪录1056万桶/日，库存也可能继续下降，具体取决于当前的出口水平和炼油厂摄入水平是否会持续。

国际能源署（IEA）本月早前表示，沙特可能从6月份开始增产，以填补夏天的用电需求。今年以来，沙特的产量大概是1020万桶/日。法国外贸银行Natixis分析师德什潘德（Abhishek Deshpande）说，

“沙特现在并不急于增产，库存减少验证了这一点。这种做法非常有战略意义，他们不想给脆弱的市场造成更多冲击。”

此次事件冲击巨大，各行各业几乎都被波及。那么在投资领域，又是如何一番景象？

英镑受到英国退欧后经济的不确定性，将出现大幅下跌，此时美元价格将上涨。美元上涨则以美元标价的黄金白银下跌。然而，英国退欧还将引发市场避险情绪的抬升，避险情绪将刺激黄金白银价格上涨。

这个时候可能出现如下情况：

1.避险情绪流入贵金属资金量大于美元上涨对黄金白银的打压，则黄金白银和美元齐涨。(如同2011年欧债危机时候，黄金白银美元一起上涨)。

2.避险情绪流入贵金属资金量小于美元上涨对于黄金白银的打压，则黄金白银微跌，而美元上涨。

3.避险情绪流入贵金属资金量基本等于美元上涨对黄金白银的打压，则黄金白银震荡，技术面表现出不受影响，而美元单独上涨。

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