为何中国的汇率政策屡受猜测和误读？中间到底存在什么样的内幕？

6月30日，有报道称中国央行今年将让人民币跌至1美元兑6.8元人民币，受此影响，人民币午后大幅下挫。为此，中国人民银行网站表示，对不负责任的媒体行为表示严厉谴责，并称中国无意通过人民币汇率贬值提升贸易竞争力，中国经济的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础。

值得注意的是，三天时间内，央行已经两次就媒体关于中国汇率和利率政策的不实报道进行严厉谴责。自去年811汇改以来，人民币持续经受着贬值压力，且已经经历了几波较大幅度的贬值，在这一过程中，央行的间歇性干预只是起到了暂时维稳汇率的作用，在市场看来，这与央行公开的上述汇率政策是有所偏差的。应该说，人民币的贬值压力和贬值预期始终阴云不散，除了市场自身的客观需要，也与央行汇率政策表述过于模糊带给市场的犹疑情绪有关。

对汇率政策不断地辟谣、维稳首先说明了，不能带给市场明确的预期，在某种程度上已经使央行的处境陷于被动。央行一再称，中国经济的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础，应该说，这种表述对于稳定外界对中国经济的信心是有帮助的，而且，在媒体善于过度解读的舆情状况下，相比明确提出贬值预期，这种模糊的说法大大压缩了外界对此做负面解读的空间。不过，在人民币渐进贬值几成趋势的情况下，随着这种政策表述与现实状况的偏差越来越大，政策的说服力也在同步下降，这对于央行的公信力是不利的。

当然，汇率政策表述上的局限，部分来自于当下的人民币汇率市场化改革。目前人民币汇率处在半市场化向市场化靠拢的过渡阶段，长期来看，这个过程是不可逆的，但在没有实现比较成熟的市场化机制之前，汇率政策势必要左右兼顾。就当下而言，央行间歇性干预外汇市场、但又允许人民币适度贬值的操作，实际上兼顾了对市场趋势的尊重和对市场非理性情绪的纠偏。在这样的情况下，汇率政策的表述要有利于市场维稳，确保汇率机制向市场化方向的平稳过渡。

应该说，随着时间的推移，逐渐增强央行汇率政策的透明度是可行的，也是应该的。中国的汇率市场要走向成熟，政策透明度的提高是必要的。作为一种汇率管理策略，在特殊情况下，汇率政策保持一定的“神秘性”情有可原，但透明度缺失不应该成为汇率政策的常态，因为从长远来讲，这会给投机者制造更多造谣的机会，也会令市场参与者因无法得到有效的信息而无所适从，这些都会增强市场的不确定性。

总的来说，较高的政策透明度是成熟汇率市场的重要特征，也是市场监管当局自信的表现，就中国而言，提高政策透明度无论对于人民币汇率的市场化，还是在此基础之上的人民币国际化，都有着至关重要的意义。而当下，为了防止更多来自市场的政策误读，央行需要更加注重与市场沟通的策略，相比被动的市场干预，这种方式更加合理，其积极作用也不容忽视。

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