今年负收益资产的激增是全球经济的一个重要议题，反映出全球经济正在陷入疲软和衰退的区间。同时全球央行的宽松政策正使的这一趋势越发明显。对此市场分析人士表示，负收益率恰好是寻求安全资产的征兆。随着近期市场对于负收益资产购买意愿下降，传统的避险资产黄金将再次成为市场热捧的重点。事实上，近期全球央行都处于持续购买黄金的过程中，这可能会推动黄金进一步走高。

8月是全球债券市场的一个里程碑，债券收益率的大幅回落，使得包括公司债券和主权债券在内的约16万亿美元的债券收益率跌至负值区域，而就在7月，这一数值仅有约13万亿美元。其中8月美国30年期债券收益率创下2011年欧债危机以来的最大月度跌幅，而日本长期债券收益率也触及3年低点，且是三年多来的最大单月跌幅。万凯梓认为：“债券市场正在发出一个明确信息，即预计经济增长率低且通胀率疲软。这意味着全球经济可能正在进入滞涨的状态。”

美债收益率曲线一直是追踪美国经济是否衰退的一个关键指标，自8月中旬出现12年来的首次倒挂以来，近期倒挂的趋势有所加剧。此前美国3个月期国债收益率与30年期国债收益率出现倒挂，为2007年以来首次。从技术上讲，美国现在也有负收益债券。最近，10年期美国国债通胀保值证券的收益率已经进入负值区域。如果算上通胀因素，实际上全球负收益资产的规模可能更大，虽然美国十年期国债名义收益率依然为正，但是在抵消通胀后，实际收益率也变成负值了。而黄金天然具有抵御通胀风险的能力，因此吸引力越发明显。

隔夜开始受中美贸易局势缓和及强势美元的打压，国际黄金冲高回落。短时间市场关注美元和美联储的动向，今晚，美联储偏爱的通胀指标PCE物价指数将公布，黄金分析师万凯梓指出，若PCE数据弱于预期，将提升美联储降息预期，从而令美元受到打压，这将推动金价反弹;反之，美元将承压，黄金有望再次走高。本次数据的好坏也将决定九月初黄金走势，美联储在今年7月的会议上批准降息25个基点。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月17日至18日再次开会。美联储主席鲍威尔最近重申，美联储将适当行动以维持经济扩张，他在杰克逊霍尔研讨会上的演讲为在9月/10月会议上降息敞开了大门。

黄金，亚盘上涨，欧盘下跌，一样的趋势，一样的行情，再度迎来调整，但整体的多头思路不变。从6月牛市开始，7月基本处于调整阶段，8月初又是一波爆发牛市行情，中旬则处于调整阶段，下旬则接连性的爆发创新高，可惜的是好景不长，连续性回落呈现回调。从这几个月的行情之中可以看出，黄金一直处于多头格局之中，这一点也是我们一直强调的，哪怕期间有回调的迹象也没有出现大幅度的下跌，这主要是因为众多利好因素的提振。相反每一次的回调就是给你做多的机会。今日黄金再度上演冲高回落的走势，但下方支撑依然稳固多头防守良好。

最近，有不少散户过来与万老师交流，为什么我交易了那么久那是亏损?万老师就简单的总结了三点，一是方法策略，很多人从开始的习惯不懂的去变通，一月两月，一年两年，还是在原地打转，行情的波动具有局限性，人的思维是灵活的，根据行情要实时而为;二是心态的抉择，犹豫和果断会决定你交易的结果。当行情下跌或者上涨到某个位置的时候，可能离你预期的差一点或者打破你所预期的，这个时候你会变得很纠结进场或者不进场，没进场的时候等行情顺利达到目标，你就会很遗憾乃至有所抱怨，等你进场了，却发现最终止损出局了，一句我靠什么行情呀。不要给自己施压太多的局限性，交易的时候讲究的就是稳准狠。最后一点就是关键的一点风控，这个词体现在很多行业之上，尤为在金融之上最为突出。交易，在忽略了风险控制的前提下，和赌博没什么两样，要么暴富，要么暴负，老生常谈的话题自行品味。我是万凯梓，不仅是一位专业的分析师更是一位心理**师!精准布局，共同盈利;排忧解难，相辅相成。

黄金，亚盘震荡上行触及日内高位1533美元一带，欧盘转而下行此时于1526美元一带维持整理。短线多空拉锯，上行施压，下探支撑稳固，震荡的行情或将延伸至美盘之际。日线上看黄金处于MA5/MA10均线之间调整，短期上方继续关注MA5余1532美元一带阻力，下方则关注MA10于1520美元一带支撑情况。短周期各大技术指标缓和向下，附图MACD偏弱，预计金价将保持震荡下行趋势。四小时上看黄金涨涨跌跌仍于下行通道之中维持整理，布林带呈持平状态，短期的支阻力依旧可参考日线，短周期各大技术指标向下，附图MACD动能偏弱，金价反弹乏力，预计金价将维持低位调整。

综上所述：虽然贸易战缓和给予金价一定压制，但从历史的角度去看，贸易战永远不会达成有效和解，这个还需看现任总统特朗普的心情，此起彼伏，断断续续，实则在一定程度上也给予金价支撑。其次就是英国脱欧、叙利亚和伊朗等一系列宏观经济因素也在支撑金价。而关键性的一点就是全球经济风险加大，美联储也将面临重要抉择(降息利率)，相对大环境之下仍是对黄金有益。技术面上看目前黄金面临回调，但并没有扭转其多头之势，(短线)回调仍是以防守做多为主。8月份的行情已经接近尾声，重点就看美盘数据的指引，但万老师认为不会掀起太大波动，毕竟临近9月份非农以及美联储利率决议，预计金价将继续维持高位调整之后再抉择方向。晚间则重点关注1520美元关口支撑情况，这也将决定金价短线多空之势，对于具体实时进场点位万老师以盘中行情为依据指导。如对技术行情以及消息面解读把握不定或者持有套单的朋友皆可与万凯梓老师进行探讨。公众號金融散户联盟。

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(文/万凯梓)