上周五，美元指数自低点温和反弹，黄金价格结束四连涨，重启下跌之势。因美联储多位官员发表鹰派讲话，市场预期年内加息概率增加。而在本周召开的杰克逊霍尔年会上，预期耶伦也将放出鹰派信号。

上周五（8月19日），美国COMEX 12月黄金期货价格收盘下跌11.40美元，跌幅0.84%，报1345.80美元/盎司。因周五多位联储官员再次发表鹰派讲话，帮助美元温和反弹，美联储年内加息预期再次升温，部分多头的离场，均拖累金价下行。美国COMEX 9月白银期货价格收盘跌至19.30美元/盎司。

过去两周美国的经济数据表现不佳，且美联储7月会议纪要令美元持续走弱，隔夜一度创七周低点至94.08，但美联储官员再次发表鹰派讲话，令美联储年内加息预期重新升温，周五美元指数温和反弹脱离低位，令金价承压，现货黄金一度跌至1340美元下方。现货银最多跌2.6%至19.23美元，为7月21日以来最低。

上周五（8月19日）旧金山联储主席威廉姆斯发表讲话称，美国基本上实现了充分就业，且通胀数据有利。因而，美联储加息宜早不宜迟，9月加息可能性仍旧存在。尽管今年威廉姆斯在美联储的政策会议上并没有投票权，但其观点向来与美联储主席耶伦的观点具有一致性。

同一日，达拉斯联储主席卡普兰也发表讲话称笔者投资交流，中性利率偏低，美联储在利率政策上还是拥有足够的应对空间。卡普兰甚至表示美联储决定何时采取加息行动和美国大选无关，暗示9月加息不可阻挡。

前美联储主席格林斯潘也在上周五预测，美联储将很快开始加息，且加息速度或会很快。

而在上周早些时候，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利（William Dudley）和亚特兰大联储主席洛克哈特（Lockhart）也都在讲话中提到今年加息的可能性。杜德利说，今年9月加息是“有可能的”。洛克哈特也说，“不排除”今年至少加息一次和9月加息的可能，仍有可能今年加息两次。

随着鹰派阵容的一步步扩大，市场预期美联储年内加息概率升高。摩根大通表示，美联储能用来拒绝加息的借口已经不多，可能会在12月份行动，然后明年再加息两次，美联储今年其实早就应该升息了，迟迟不加息有造成资产价格膨胀的风险。

而本周市场关注焦点为杰克逊霍尔各国央行行长会议，市场预计美联储主席耶伦可能会在此次会议上放出鹰派信号为9月加息做铺垫。法国巴黎银行在最新的报告中称，市场的下一焦点将是耶伦在8月26日杰克逊霍尔年会上的讲话以及9月2日的美国非农数据，我们预期到时市场会重新调整对美联储的加息预期，并推动美元走高。

报告指出，在我们看来美联储已经开始在为9月加息做铺垫，美国前端利率的上升也意味着美元短期已经筑底，在未来几周将全盘反弹，反弹幅度将取决于市场对美联储未来货币政策预期的调整程度，我们预期美元兑G10中的商品货币会最为强势。

另一方面，根据路透计算和美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据，截至8月16日当周，美元净多仓减少19151手至125117手。黄金净多仓减少了2596手至283851手，部分多头正在离场。

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