言敬宇-【论如何才是正确的投资理念】

  言敬宇：1、追逐风险or规避风险

  敬宇这里有这样的一道题，咱们把它变成日常的交易情景。情景一：你买入的某产品已经赚了500美元，现在有两个选择：A、获利离场，赚500美元;B、你有50%的机会再赚500美元，也有同样的机会亏损500美元。情景二：你买入的某产品已经亏了500美元，现在有两个选择：A、及时止损，亏损500美元;B、你有50%的机会继续亏损500美元，也有同样的机会赚回500美元。

  根据预期效用最大化理论，在上述两个情景中，A与B两个选项的预期回报其实是一样的：情景一均为赚500美元，而情景二均为亏500美元。然而，诺贝尔经济学奖获得者丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman)和认知心理学家阿摩司·特沃斯基(Amos Tversky)的研究显示，在获利的情景中，大部分人会选择获利离场;而在亏损的情景中，大部分人会选择赌一把，希望回本。

  这其实反映了投资人常见的一种行为偏好——损失规避(Loss Aversion)。卡尼曼和特沃斯基最早于1991年提出了这一理论，指人们在面对同样数量的收益和损失时，认为损失令他们更加难以忍受，损失带来的负效用为收益正效用的2至2.5倍。当涉及的是收益时，投资者往往表现出风险厌恶;而当涉及的是损失时，投资者往往表现为风险追逐。

  言敬宇：2、损失规避——跨不过的坎

  敬宇认为对亏损保持戒心很正常。但是对于短期投资者而言，面对市场价格每日的波动，又能否一直保证自己作出最优的投资决策呢?该止损时不止损，最终导致资产卖在最低点;该追涨时不追涨，市场涨到高位时又忍不住入场——这些都是损失规避为投资者带来的决策偏见。敬宇认为损失规避的影响还会在某些特定情景下被加倍放大：

  1、频繁盯盘：查看账户的次数越多，亏损带来的痛苦被进一步放大;

  2、短视的投资周期：投资期限过短导致出现亏损的概率增加;

  3、投资过于单一：单个资产的高波动性增加了投资人面对亏损的次数。

  《纽约时报》曾对1957年以来的标普500指数作出统计，发现如果投资者将查看账户的资料从每日减少至每周，那么遭遇亏损的次数将从46.7%降至43.7%;如果只在每个月底盯盘，这一比率降到了40.4%;如果再将检查频率减少至每年，那么你只有在27.6%的时间内遭遇到损失。当然，这并不是说投资者只能每年盯一次盘，但是数据证明了这样一个道理：查看帐户次数越多，投资者在心理和情绪上受到市场波动的影响就越大。

  再从投资周期看。以标普500指数为例，从滚动连续1年的投资期限，一直计算到滚动连续10年。可以看出，随着投资期限的拉长，在没有大幅损失平均年化收益率的情况下，年化收益率的波动率在持续下降：连续1年期平均年化收益率的波动率为20%，而连续10年期平均年化收益率的波动率为6%。其带来的影响是，平均亏损概率也呈快速下降的趋势：从1年期里28%的亏损概率，下降到10年期里的3.6%。

  而资产配置在投资过程中的重要性也不言而喻。资产配置往往通过“分散化”和“再平衡”改善投资组合的收益风险，一般而言，股债组合的风险低于股票、高于债券。在实际操作中，股债60/40的简单组合就被广泛接受。当然，在股市回调的情况下，投资组合中股债比例尚可斟酌。

  损失规避其实是人类的天性，毕竟亏损了谁都难受。虽然无法完全回避，但投资者可以通过遵循一定的原则来减少损失规避带来的负面影响。

  言敬宇 总结出以下两点：

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  1、进入交易之前制定计划，思考在每一个情景之下采取怎样的策略。下单之前一头雾水百害无一利。此外，这一计划需具体至入场及离场的细节，以减少短时间内心理及情绪对决策的影响;

  2、少看盘，多看书;少投机，多配置;不要过于关注当下。通过实证研究，加强自己的投资信心，将投资期限拉长，以求降低亏损的概率，并且减少做出不理性决策的机会。

  言敬宇-【行情回顾】

  黄金周一(6月12日)在美联储议息会议将于周二和周三举行之前走势平稳，美市盘中最低下探至1263.23美元/盎司，而因投机性需求钯金依然疯狂上涨，继上周五大涨逾7%之后，周一钯金美市盘中最高上探至911.50美元/盎司，涨幅逾2%，接近16年的高点，尽管虽然这种用于制造汽车自动催化剂的金属疲软的基本面很快就会对价格造成影响。美联储政策周二和周三的会议预计会对未来利率上涨产生提供时间和幅度的线索。

  黄金周一窄幅整理后收低，亚欧盘反弹1270一线承压震荡。顶底转换未能收复，短线显弱。延续至美盘时段小幅刷新1263.50低点后一直进入低位震荡收盘，空间收敛整理。今日美联储将率先登台表演，拉开“超级央行周”的序幕。在此之前，联邦基金利率期货走势已经显示，美联储本周加息概率近乎100%，加息25个基点的预期早已被市场消化，市场焦点将是从美联储的货币政策声明、经济预测、点阵图，以及耶伦记者会中寻找关于年内后续从紧步伐的蛛丝马迹。

  言敬宇-【黄金行情走势分析及操作建议】

  言敬宇：行情走势分析

  黄金从日线图来看，在1296结构点位受阻后，高位收阴，黄金一路下挫，跌破关键阻力位1280一线，进一步打开下方空间，连续3天收阴，组成空头排列走势，后市有望进一步走低，今日受阻于前期小平台，也是日线图关键支撑压力转换位，更是前期的交易密集区，从历史盘面来讲，第一次触碰该区域都有比较大的反弹，大家谨慎追空，以防反弹;从4小时图来看，高点下降，低点创新低的空头趋势不变，从1296下跌以来，一直受10均线压制一路下行，但是目前在1270-1264区间震荡，已经盘整了6根K线，经历了24个小时的盘整，等待区间的突破，或者在关键点位挂单都可行;从一小时图来看，昨日下午17：00点收大阳线进行反弹，突破1288-1281的下降趋势线，短线将会继续反弹，关注反弹力度，如果反弹力度减弱，可以入场空单，上方关注1270一线压力位，下方关注1260一线支撑位，操作策略依旧是反弹逢高空的策略不变。

  言敬宇：操作建议

  1、建议上方若触及1268-1270一线空，止损5美金，目标1262附近;

  2、建议下方若触及1260-1262一线多，止损5美金，目标1268附近;

  3、1744.9-3564.6美元附近不知操作细节，可咨询敬宇

  (日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担)

  言敬宇-【白银行情走势分析及操作建议】

  言敬宇：行情走势分析

  白银在上周连续三天收阴，短期的空头趋势形成，且在日线上布林带中轨目前已经跌破，今日白银在中轨下方，如果白银今天站不上中轨，白银的跌幅将延续上周继续下挫，但目前白银在上周五大阴线下方收了一根星线，此线若能保留白银可能就此继续小幅的反弹收阳，但受上周五的大阴线压制较强，今日没有避险行情的催动，望继续收阴。

  4小时图上，白银下跌趋势较日线明朗，目前的4小时K线在下方收了一根锤子线，是有止跌的意思，但是锤子线下影线的低点创出上周的新低，所以此线的意思现在较弱，反弹后继续回落下跌的概率更大，白银上方的压力在17.4，下方的支撑在17。

  言敬宇：操作建议

  (1)17.2和17.5美元附近做空，看向16.5美元，常规止损止盈;

  (2)16.8和16.5美元附近做多，看向17.3美元，常规止损止盈;

  (3)1744.9-3564.6美元附近不知操作细节，可咨询敬宇

  (日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担)

  言敬宇-【黄金多单被套解套】

  言敬宇多次提醒：做单一定要顺势而为，不可凭感觉来，但是市场上还是有很多投资者盲目进行操作，单子牢牢被套。自己非常不理解，为什么别的人一直赚钱，而自己不是扫损就是套单。那么，对于这些情况，言敬宇提醒各位投资者，现在最重要的是把单子解出来，重新调整好心态，找到有实力的老师，扭亏为盈。

  第一、重仓被套的朋友，首先需要解决的是减少持仓，以降低爆仓风险，因为爆仓的话将一无所有。目前黄金关注下方1264美元支撑破位情况，如果不能破位有仓位可以逢低补多拉低均价;如果跌破阻力位置，行情预计会测试1260美元一线支撑。

  第二、轻仓被套的朋友，敬宇建议可以根据波动情况布局操作，根据实时提示在区间内高空低多，来回操作以抵消亏损实现盈利。

  第三、深套的朋友，比如单子套在1280美元上方的，可以利用空余的仓位短线把握，用盈利抹平亏损，然后等反弹及时出逃解套，而目前正是低位多单的好时机。更多详情方案可以带上持仓截图，根据单子的实际情况作出最佳的解决方案。

  言敬宇-【个人声明】

  本文由资深分析师言敬宇，策划发布，以上建议，仅供参考，请勿抄袭，转载请注明出处;言敬宇温馨提示，投资有风险，入市需谨慎，投资有咨询，联系言敬宇;以上仅代表言敬宇个人观点，不作操作依据，风险自担。