原油市场空头吹响“集结号”，即使空头回补加美元走软支撑油价，但原油库存高企、需求放缓两座大山重压油市，油价前景堪忧。

周五(7月15日)原油盘初，油价大幅下跌。美油交投于45.17美元/桶附近，跌幅为1.12%;布油交投于46.86美元/桶附近，跌幅为1.08%。

原油库存高企

国际能源署(IEA)在月报中称，尽管原油需求增长强劲，且OPEC以外的产量大幅下滑，但全球原油过剩现象顽固不退，对原油价格将构成重大压抑。特别是高企的成品油库存，更是接下来油价的重大威胁。

通常亚洲炼油厂会在第二季度进行常规设备维修，并在7月后提高产能利用率，增加柴油和汽油等燃料库存，以满足夏季高峰时的需求。但据行业消息人士和分析师称，今年多家亚洲炼油厂在7月和8月维持或减少原油加工量，因该地区炼油厂在第一季利用原油价格处于逾10年最低水准的机会大量炼油，导致亚洲市场成品油供应过剩。

国际能源机构(IEA)本周所述，油市复苏之旅道阻且长，在经历过2年的原油过剩产出，以及夏季驱动油价走势的关键因素--美国汽油需求令人失望的情况下，石油库存正接近于饱和，据IEA表示，交易者因此不得不将原油大举囤积在海上，且目前的囤积量已录得2009年以来的最高水平。

同时，前期提振油价升至50美元/桶上方的局部地区原油供应中断影响正逐渐消退。在加拿大大火致使加拿大占其总原油供应40%的100万桶/日原油供应中断之后，目前其大部分原油产出活动已经得以恢复。

另据国际能源机构表示，尼日利亚的原油产出此前因武装袭击而出现削减之后，在6月份已经有所恢复。与此同时，虽然利比亚国家石油公司东、西两大敌对阵营此前和谈一度失败，但是近期双方的和解可能致使利比亚本月的原油出口有所增加。

据伊朗国家石油公司(NIOC)国际事务主管姆萨里(Mohsen Qamsari)表示，在超越预期收复80%制裁前拥有的市场份额后，伊朗现正计划在市场好转之下翻倍其石油出口。伊朗翻倍产量的计划将使OPEC产量维持在高位。在可预见的将来，石油供应将超越需求，而这无疑会限制油价的上涨。

原油需求放缓

Energy Aspects Ltd首席石油分析师Amrita Sen表示，分析师们不仅仅担忧原油产出的增加，同时也担忧油产品的需求不足。由于年初油价极为便宜，炼油产纷纷构建原油库存的同时增加汽油的产出，从而致使汽油出现“史诗般”供应过剩状态。Sen同时表示，国际原油价格或因市场大举投机性抛售而跌至40美元/桶。

周三中国发布的贸易账数据显示，6月份原油进口3063万吨/日，约合750万桶/日，跌至五个月低点。这也引发了更多的担忧情绪。与此同时，国际能源署表示，在中国经济减速的限制之下，原油需求在5月份严重受挫，同比增幅仅为略高于1%。不仅需求下降，眼下中国正大量出口成品油，而这或将严重打击国际油价。

花旗分析师Tracy Liao指出，中国原油进口量下降是由于港口拥挤、原油价格上涨和炼油厂季节性检修的次数增多等因素引起。但即使上述因素存在，中国原油进口在今年的前6个月仍录得大约100万桶/日的同比增速，增幅达14.6%。她指出，原油进口的强劲增长预计将继续飙升成品油的出口。然而，由于炼油利润面临压力，炼油厂将减少其冶炼活动，这意味着对原油需求的增长，可能小于原油进口量的增长，这将使得原油过剩的状况进一步突出。

备注：7月16日北京时间凌晨1:00，美国将公布美国至7月15日当周石油钻井总数

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