导读： 虽然此前油价反弹势头惊人，但似乎无法真的突破50美元的关键价格区间。而已被长达两年的暴跌吓怕了的产油商们纷纷采取对冲策略，为油价再次下跌做好准备。

在熬过两年的油价暴跌后，虽然近两个月油价反弹力度惊人，但产油商并没有对未来油价充满信心。相反，他们认为油价今年仍会下跌，并为此做好了对冲保护。油企Laredo Petroleum Inc.早前表示其已为2017年超过200万桶的石油做了对冲。今年以来，产油商对油价下跌的押注已增长了29%。

自6月初触及今年高位以来，油价下跌了10%，引起了人们对油价再次遭到腰斩的担忧。去年正是7月时油价结束了上涨趋势，狂跌21%。对噩梦重演的担忧促使产油商尽其所能地筹集现金，包括出售股票与债券增加新的对冲。

对冲对于熬过了油价暴跌幸存下来、目睹了竞争对手倒闭的企业来说成为了至关重要的生命线。根据CFTC数据，截止至7月12日，产油商连续第三周增加了对油价下跌的押注，期货与期权的空头头寸上涨了1.6%至8566手。

此外，产油商还通过此波油价上涨撬动资本市场。美国油气产商正以创纪录的速度销售股票，并用所获现金偿还债务或购买设备，加强资产负债表的资产项目。彭博的数据显示，今年迄今，油企通过出售股票已筹得160亿美元的资金。Again Capital LLC的合伙人基尔达夫（John Kilduff）表示：“他们努力获取现金以图谋生存。他们清楚不过油市仍未脱离困境。”

如果今年油价的走势情况和前两年一样，产油商们会为他们巩固财政的做法感到欣慰。油价在2015年第二季度时下跌了38%，2014年同期更是下跌了49%。已有迹象显示汽油过剩或卷土重来，影响石油需求。

现时汽油库存令人担忧。EIA数据显示，截止7月8日当周，美国汽油库存上涨了0.5%至2.401亿桶，乃史上季度高位。而夏季驾驶旺季目前为止并无法有效消耗这些库存，这或将致使油价再次下滑至40美元/桶。CFTC报告显示，对冲基金经理所持NYMEX汽油多头头寸至六年来最低水平，多头头寸下降了2652手或7.2%，净多头头寸降至八年低位。

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