涨跌不一，耶伦讲话前市场交投谨慎

周二(8月23日)，亚股早盘涨跌不一，在本周后半段耶伦讲话前，市场交投依旧谨慎。中国上证综指开盘下跌0.11%，早盘上涨0.38%；香港恒生指数开盘下跌0.31%，早盘下跌0.23%；日经225指数开盘下跌0.29%，早盘下跌0.22%；韩国KOSPI指数开盘上涨0.10%，早盘上涨0.19%；澳大利亚ASX200指数开盘与周一收盘基本持平，早盘上涨0.85%。

周一(8月22日)美股涨跌不一，投资者希望从美联储主席耶伦周五讲话中寻找有关加息时间安排的线索。道指收跌23.15点，或0.12%，报18529.42点；标普500指数收跌1.23点，或0.06%，报2182.64点；纳指收涨6.22点，或0.12%，报5244.60点。

消息面上，国务院称，通过差别准备金率、再贷款、再贴现等政策引导金融机构加大对小微企业等薄弱环节和重点领域信贷支持力度。

人民日报评论，G20峰会使命之一是为世界经济增长开药方。作为轮值主席国，中方将提出一系列促进增长的中国主张，包括推动二十国集团制定创新增长蓝图，确定结构性改革优先领域、指导原则和指标体系，制定全球贸易增长战略、全球投资政策指导原则等重要文件，推动深化国际金融架构改革，全方位、多维度推动世界经济强劲、可持续、平衡增长 。

据中国证券报，今年以来，从集中查处6家审计评估机构，到严肃追究欣泰电气及其中介机构违法责任。从终止审查17家拟首发企业，到下半年专门部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。证监会在净化IPO市场环境方面的举措持续进阶。

截至8月22日，上交所融资余额报4991.45亿元，较前一交易日增加8.63亿元；深交所融资余额报3964.87亿元，增加7.24亿元；两市合计8956.32亿元，增加15.87亿元，创逾6个月新高。

据彭博，近几年中国银行业通过让不良贷款拨备下滑来免于出现利润降低的状况，如今不良贷款拨备的下降势头止步；行业平均水平从四年前的近300%降至截至6月30日的176%。

目前养老保险全国统筹方案初稿已经形成，最快将在年底出台。提高养老金统筹层次，可从制度上摆脱地区间基金收支余缺无法调剂难题。

国家发改委副主任胡祖才称，165项工程更加明确了引导市场共同发力的领域。165项重大工程项目离不开社会资本的广泛参与。这些重大工程项目是全面建成小康社会的重要支撑，是经济社会发展的助推器，将进一步加大重大工程项目的推进力度。

国家发改委副主任胡祖才表示，要减少审批，降低制度性交易成本。要营造公平竞争的市场环境，对民间投资要给予一视同仁的投资环境。对民间投资要最大程度地开放市场准入，要进一步放开民营机场、基础电信运营、油气勘探开发等领域。要消除基础设施和公用事业领域的市场壁垒。要解决好民营投资融资难、融资贵的问题。

标普确认香港评级为“AAA/A-1+”，展望仍为负向。预计香港2016年人均GDP约为44300美元。预计香港政府到2016年底持有的流动资产约占GDP的1/3。预计香港未来三年的经济增速可能比其它高收入经济体的平均增速快。

外围市场方面，据路透援引日本草案，日本计划追加3.2869万亿日元（合327.5亿美元）的预算，以支持首相安倍晋三的经济刺激计划。这已经是本财年(截至2017年3月底的一年)第二次追加预算，其中有2.75万亿日元将通过建设债券的方式进行融资。参与该事务的官员称，安倍内阁料在8月24日批准该草案，并在9月递交议会批准。

据日本共同社，日本2016财年第二特别预算案将包括450亿美元支出。

摩根士丹利表示，鉴于日本央行正面评估政策措施，加上外部因素致使通胀无法达到目标的风险上升，预期日本央行下个月会加码宽松政策力度。政策利率料维持在-0.1%不变。预期日本央行会加强量化和质化宽松政策(QQE)，试图消除量化宽松政策已达到极限的外界观点。

日本8月制造业PMI产出指数初值为50.6，上个月为49.4，这是自2月来首度上升。日本8月制造业活动显现出企稳迹象，因产出六个月来首次增加，这是经济可能从今年稍早的下滑中复苏的初步迹象。日本8月经季节调整后制造业PMI初值小升至49.6，7月终值为49.3。IHS Markit分析师表示，令人鼓舞的是，产出为六个月来首次扩张，同时在新工作和出口销售总数方面的下滑情况放缓。但新订单和出口订单依旧明显下滑，迫使日本制造商以2012年10月来最大幅度降价以拓展新业务。

韩国财长柳一镐称，韩国第三季增长下行风险可能因反贪腐法以及企业改造而增加。

“美联储通讯社“希森拉特称，美联储有办法处理后金融危机时代经济再次陷入严重衰退的情况，但这仍存在一些例外。由于过去经济萧条时美联储降息以促进借贷，利率当前接近零水平，使得美联储没有降息的空间来应对另外一次经济衰退。当经济严重衰退时，资产购买和前瞻性指引本应该能弥补美联储无法降息的缺憾，但却没有。预计美联储已准备将利率提高至3%，随后在经济陷入严重衰退时再降至零水平，并进行2万亿的购债计划。以上分析均来自美联储高级经济学家David Reifschneider。综合David Reifschneider的言论，美联储当前并未对下一次的经济危机做好准备，货币政策对经济衰退的有效性有限。


(上图为中国上证综指K线图)
中国上证综指开盘下跌3.24点，跌幅：0.11%，报3081.57点；早盘上涨0.38%；


(上图为香港恒生指数K线图)
香港恒生指数开盘下跌70.44点，跌幅：0.31%，报22927.47点；早盘下跌0.23%；


(上图为日经225指数K线图)
日经225指数开盘下跌48.37点，跌幅：0.29%，报16549.82点；早盘下跌0.22%；


(上图为韩国KOSPI指数K线图)
韩国KOSPI指数开盘上涨2.11点，涨幅：0.10%，报2044.27点；早盘上涨0.19%；


(上图为澳大利亚ASX200指数K线图)
澳大利亚ASX200指数开盘上涨0.04点，幅：0.00%，报5515.10点；早盘上涨0.85%。

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