文\云鼎论金现货原油天然气沥青白银/指导： V/信/号ydlj668

闲来无事看风云，世间纷扰如幻影；醉翁之意不在酒，霸金之道仅存心。大家好，我是霸金老师，关于美国总统大选，选情可谓是峰回路转，上周五联邦调查局（FBI）局长James Comey掷出一颗深水炸弹，竟不顾司法部的警告，极不寻常地通知国会称因发现新证据，将重启对希拉里的调查。

此消息一出，美股马上下跌，但不算厉害，收市只微跌8点，波动指数VIX则升至16.2%。

当然，如果特朗普赢出，全球股市必在短期内大跌，情况比Brexit更严重。有人估计美股将跌10％至15%。但美国债就必成为避风港，10年利率或回落至1.5厘以下。12月加息亦必成空，美元将大跌。

但长远一点看，大量资金可能离开美国，对新兴市场反而有利。很多中国人期望特朗普胜出，以为孤立主义抬头，对中国更好。但我不赞同，孤立的美国将鼓励更多极端势力崛起，威胁全球安全。30年代德国纳粹党就是这样冒出来的。

上周港股已「聪明」地先跌了不少，但牛熊证的比例仍高达三比一，所以可能仍需续探底，主要支持位在22300点左右。

但投资者要留意另外两件事﹕首先是很多基金早已不断减仓，把现金水平提升至15年来的最高位。另外第三季的美股盈利不俗，五季以来第一次有增长，银行业绩尤其突出。2.9%的GDP亦比预期高。如果选前股市续调整，但希拉里仍胜出，那么到时全球股市必将挟高。

此事究竟对大选有多大影响？民调报道数天前的民意，这突发事件的影响可能要再过两三天才可作较准确的判断。暂时Real Clear Politics（RCP）的综合民调结果，希拉里仍领先，但幅度已从6%收紧至4.3%。但若用每州的选举人票来计算，RCP的预测没甚改变，仍显示希拉里大幅领先，252对126票（胜利需要270票）。

这次希拉里的反应很快，全力攻击本是共和党的Comey居心叵测，故意干扰大选。周末的筹款破了纪录，义工人数亦上升。希拉里更藉此鼓励支持者投票，高投票率应对她较有利。

离投票日只有一周多些，但变数仍多。谁知道特朗普还有没有新的丑闻（如果我是希拉里，肯定会留一手）？当然，现在最有可能仍是希拉里胜出，但就继续受「电邮门」的阴霾影响她的执政，可能长达一年。

较少人提起，但值得留意的是这件事减低了民主党横扫国会选举的机会。本希望最少能重夺参议院的大多数，但现在概率低过三分一，众议院就更没机会。最可能就是维持白宫跟国会对立的现状。对执政不好，但反而是最受投资者欢迎的局面！

上两周都在讨论民粹跟女权两个大趋势（megatrends），把它们形容成两股对立的势力。事实当然没那么简单。法国极右派的民粹领袖就是一名女士，Marie Le Pen，下届选举有机会胜出。英国首相Theresa May虽原支持留欧，但现在亦大打民粹牌。

民粹主义源于各种恐惧和不安全感，同时包涵一些极右（种族歧视）和极左（仇富）的元素。尤其美国，民粹也包括对政治正确（political correctness）的反感。而pc的核心价值就是男女平等！所以在某一程度上，民粹的确跟女权是对立的。

过去一周，不单止希拉里有麻烦，韩国总统朴槿惠的情况更糟，崔顺实事件令到她的支持率跌破15%，更可能遭弹劾。霸金老师认为，用闺密做顾问，真的那么严重？我觉得亦有一定的性别歧视在内。

很多人都说如果共和党的代表不是特朗普，必可击败希拉里；民主党，如受左派欢迎的Elizabeth Warren参选，希拉里或不能出线。他们都严重低估了希拉里的能力和更重要的决心。希拉里的演讲能力比不上奥巴马和她老公，但在掌握政策的细节上，无人能出其右。

大摩前亚洲主席，现为耶鲁大学教授Stephen Roach是希拉里的好友和经济顾问（希拉里对TPP的立场改变就是受到他影响）。去年曾跟他讨论希拉里的能力，他说从30年前就认为希拉里是一名比克林顿更强的政客。奈何当年女性地位仍低，所以唯有耐心的先帮老公当上总统，然后才实现自己的理想。愚公移山，她的决心和毅力就是她最厉害之处！你们说呢？

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