上周强势美元令油价承压，但周线受减产预期提振保持上涨，伊朗和伊拉克立场软化加大了落实限产协议的可能性。在这历史关头，市场对于大体量直接暴露的原油仓位多采用谨慎持仓，以规避不确定性，但最新数据显示，WTI原油的看涨期权创下历史新高。

· 美油4周以来首次录得周线上涨，布油5周以来首次录得周线上涨；

· 产油国对伊朗产量做出让步，OPEC限产协议有望落实；

· 美国石油活跃钻井数大增带来利空

· 美指升至逾13年来最高

美国WTI原油12月期货上周五（11月18日）收涨0.27美元，或0.59%，报45.69美元/桶，当周大涨6.66%，为4周以来首次录得周线上涨；布伦特原油1月期货收涨0.37美元，或0.80%，报46.86美元/桶，当周上涨4.45%，为5周以来首次录得周线上涨。石油输出国组织（OPEC）多数成员国对伊朗产量做出让步，加大了月底落实限产协议的可能性，多头信心受到提振暂时抵消了美国石油活跃钻井数大增带来的利空，不过美元走强依然令油价上行空间受限。

OPEC消息人士上周五表示，OPEC有望最终落实8年来的首个限产协议，因多数成员国愿意为伊朗产量做出让步。伊朗一直是OPEC落实限产行动的关键阻碍，虽然尚未对限产协议表达出明确态度，但立场已经出现软化迹象。在上周会谈中，OPEC成员国提议伊朗将原油产量限制在392万桶/日，伊朗尚未对该提议作出回应。

此外，伊拉克石油部长上周五也表示对OPEC产油国在下次会议上达成协议持乐观态度，这一态度的转变预示着OPEC最不愿意限产的成员国将对限产持支持态度。

美国原油库存方面，美国能源信息署（EIA）上周三公布的报告称，截至11月11日当周，美国原油库存增加527.4万桶，连续三周录得增加；据油田服务提供商贝克休斯（Baker Hughes），截至2016年11月18日当周美国石油活跃钻井数增加19口至471口，为2015年7月以来最大单周增幅，重返9个月高点且在过去25周内有22周录得上升。

上周油价的最大利空还是美元指数。由于美联储主席耶伦在国会的证词中彰显鹰气，美联储12月加息概率直逼100%，美指上周五升至逾13年来最高，两周涨幅达4.2%，创下去年3月以来最大。但由于现在离特朗普宣誓就职还有两个月，加上美联储下月加息的可能性已全部得以消化，一些投行称美元可能会回调，但预计幅度不会太大。

这说明了当前场内的投资者虽然从风控的角度对直接暴露的WTI头寸进行了大幅削减，但是却从投机的角度以压倒性的态度赌OPEC的减产细则出台会大力抬升油价。就目前的数据来看，多数的看涨期权都是针对2017年上半年，说明市场对2017年上半年油价的普遍投机性看好。

虽然当前市场的目光都集中在OPEC的各个产油国，包括OPEC在最新月份创下的原油供应新高，但从全球来看，拼命提升原油供应的可不止那几个OPEC成员国。最新数据显示，老牌产油大国挪威在10月份的油气产量相比9月份暴涨了30%，其中原油产量达到171万桶/日，超过挪威政府的预计10%，相比9月份的139万桶/日产量，更是高出了32万桶/日。最后，如果把全球在最近冒出来的原油供应增量相加，伊朗、尼日利亚、利比亚、俄罗斯和挪威这月的增量都已到百万桶/日的级别。当然，美国原油的产量似乎也处于回升通道。