笔者：启和理财，V信ww8461

自QE政策以来，日本发钞的数量按美元计甚至超越了美国。不过，日本企业依然下调了通胀预期。由于通胀低、日元走强，通缩的压力越来越大，就看本月月底的货币政策会议上，日央行还有什么办法

大家都知道通货紧缩(deflation) ：当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数(CPI)连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。

对于通货紧缩的涵义，大体可以归纳为以下三种

一种观点认为，通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具备三个基本特征：

一是物价的普遍持续下降；二是货币供给量的连续下降；三是有效需求不足，经济全面衰退。这种观点被称为“三要素论”。

另一种观点认为，通货紧缩是一种货币现象，表现为价格的持续下跌和货币供给量的连续下降，即所谓的“双要素论”。

第三种观点认为，通货紧缩就是物价的全面持续下降，被称为“单要素论”。从上面的介绍可以看出，尽管对通货紧缩的定义仍有争论，但对于物价的全面持续下降这一点却是共同的。

不过，日本央行继续宽松的空间并不大了。在2013年刺激政策开始以来，日本的基础货币一直以20%的月增长率狂飙，叠加日元升值的影响，按美元计算的日本基础货币数量甚至超过了美国，但是家庭部门只是默默地买下更多的保险柜。

笔者结语：日本现在就在美国的掌握下，说日本是美国第51个州毫不夸张，更悲催的是是第51个州起码美国还要考虑下这个州未来的发展，但很明显美国现在一点也不关心这个问题，相反日本更像是美国圈养在羊圈里随时准备宰杀的羔羊，只是那边厢在还没开饭而已，日本已经失去任何反抗的可能

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